Updates

Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Brunel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
kopen
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

IMCD

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Vinci

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Pfizer

Advies
houden
Aandelen Nederland

Boskalis Westminster

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Coca-Cola EurPartners

Advies
houden
Aandelen Nederland

Philips

Advies
houden
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
houden
Aandelen Nederland

SIF

Advies
houden
Aandelen Nederland

Eurocommercial Prop

Advies
kopen

Actueel advies

Adyen | Robuuste groei zet beleggers aan het kopen

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel Adyen profiteert andermaal van de groei van het afgehandelde betalingsverkeer ten opzichte van vorig jaar. Het uitdijende klantenbestand en de groei bij bestaande klanten wijzen erop dat die snelle toename voorlopig doorzet.

Het betaalvolume dat Adyen in het eerste halfjaar heeft afgehandeld is flink toegenomen. De totale transactiewaarde van €216,0 mrd ligt maar liefst 67% hoger dan die in 2020. Dat is voor een deel te danken aan een flinke stijging bij eBay. Deze klant werd bij de beursgang van het aandeel in 2018 al binnengehaald en Adyen handelt een steeds groter deel van het betaalverkeer voor het Amerikaanse bedrijf af. Zonder de bijdrage van eBay zou het transactievolume naar schatting met circa 50% zijn toegenomen.

Adyen groei bij betaalautomaten

De onderneming profiteerde van groei bij bestaande klanten en van het op gang komen van de reisindustrie. Ook de volumegroei bij betaalautomaten (Points of Sale) maakte indruk: +107% naar €23 mrd. De netto-omzet liep met 46% op naar €445,0 mln en de ebitda ging met 65% omhoog naar €272,7 mln.

Een deel van dit artikel is niet beschikbaar. Accepteer eerst marketing cookies om de volledige inhoud te bekijken.

Margedaling is niet zorgwekkend

Door de vergelijking met de door corona vertekende periode in 2020, is de stevige groei geen verrassing. Zowel het transactievolume als de netto-omzet lagen echter net wat hoger dan verwacht. De keerzijde van die groei is dat de ebitda-marge van 61% net iets lager uitkwam dan de 62% die in de tweede helft van 2020 werd gehaald. Dat is echter voor een groot deel een seizoenseffect.

De daling wordt ook deels veroorzaakt doordat Adyen steeds meer betalingsverkeer afhandelt voor grote partijen, die scherpere voorwaarden kunnen bedingen. Het ligt echter voor de hand dat de ebitda-marge in het lopende halfjaar opveert tot boven het niveau van vorig jaar.

Aandeel Adyen profiteert…

Onder de streep lag de nettowinst van €204,8 mln bijna drie keer zo hoog als de €78,3 mln uit de eerste helft van 2020. De omvang van de huidige winst speelt echter nauwelijks een rol bij de beoordeling van het aandeel. Adyen wordt verhandeld voor circa 200 maal de verwachte winst. Met een koersstijging van bijna 9% belonen beleggers in het aandeel de onderneming terecht voor de snel groeiende transactiewaarde.

…en blijft koopwaardig

De groeiende klantenbasis, sterke marktpositie en het economisch herstel wijzen erop dat die transactiewaarde ook de komende kwartalen stevig doorstijgt, terwijl de ebitda-marge eveneens opwaarts potentieel heeft. Het groeipad richting een k/w van circa 40 in 2024 is intact en het koopadvies voor het aandeel Adyen wordt herhaald.

Adyen in cijfers h1 2021 h1 2020
Verwerkt betalingsvolume €216,0 mrd €129,1 mrd
Netto-omzet €445,0 mln €304,8 mln
Ebitda €272,7 mln €165,7 mln

Aandeel Adyen kerngegevens

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!