Allianz | Juridische perikelen overschaduwen sterk kwartaal
In het tweede kwartaal zijn de totale baten van Allianz met 11% opgeveerd naar €34,3 mrd. Alle divisies leverden een bijdrage aan de inkomstenstijging. Die was overigens relatief klein bij de belangrijke schadedivisie: +3% naar €13,9 mrd. Omdat de schadeposten in verband met corona veel kleiner waren dan vorig jaar, schoot het bedrijfsresultaat van deze tak met 19% omhoog naar €1,4 mrd.
Bij de levensdivisie steeg dit bedrag zelfs met 30% naar €1,3 mrd dankzij sterke beleggingsresultaten. De baten liepen hier met 17% op naar €18,5 mrd. De groeicijfers van de divisie vermogensbeheer lagen met een batentoename van 16% (naar €2,0 mrd) en een stijging van het bedrijfsresultaat met 29% (naar €825 mln) vlakbij die van de afdeling levensverzekeringen.
Flinke tegenvaller
Kort voor de cijferpresentatie kwam er uit de hoek van de divisie vermogensbeheer echter ook een flinke tegenvaller. Allianz maakte de zondag voor de cijferpresentatie bekend dat het Amerikaanse ministerie van Justitie een onderzoek heeft ingesteld naar twee hedgefondsen die vorig jaar tijdens de coronapaniek in de problemen kwamen. Hierdoor hebben pensioenfondsen en andere grote beleggers een verlies geleden van circa $6 mrd.
De verzekeraar waagt zich niet aan een inschatting hoe groot de juridische schade kan worden, maar waarschuwt wel dat deze mogelijk impact heeft op de winstgevendheid en de kapitaalbuffer.
Lat gaat omhoog
Met die winstgevendheid was in het tweede kwartaal overigens niets mis. De nettowinst steeg met 46% naar €2,4 mrd. En het bedrijfsresultaat van €6,7 mrd in het eerste halfjaar, is ruim met het oog op de jaarprognose van circa €12 mrd. Daarmee is de kans groot dat Allianz de lat bij de publicatie van de derdekwartaalcijfers straks op 10 november wat hoger legt. Voorlopig zet de juridische onzekerheid mogelijk een rem op het koerspotentieel van het aandeel.
Aandeel Allianz blijft koopwaardig
De impact van de koersdaling van 7% na het nieuws op de bedrijfswaarde (-€6,8 mrd) is echter nog groter dan de verliezen van beleggers. De kapitaalbuffer (Solvency 2 van 206%) is heel sterk en het mooie dividendrendement (5,2%) oogt mede daardoor heel veilig. Het aandeel Allianz is onverminderd koopwaardig.
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.