Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Actueel advies

Advies Peter Schutte, 28 jul 2021 11:50

Vopak | Last van verstoringen in vraag en aanvoer

0 0 Leestijd ongeveer

Het aandeel  Vopak noteert flink lager nadat het tankopslagbedrijf met weinig inspirerende cijfers over het tweede kwartaal kwam. Door de pandemie is er minder behoefte aan opslag van overtollige voorraden.

Het tweede kwartaal leverde Vopak een ebitda op van €206,2 mln, tegen €202,4 mln een jaar terug. Dat valt licht tegen. Het eerste kwartaal had een vrijwel vlak resultaat opgeleverd en de markt had nu ingezet op een groeiversnelling door de bijdrage van extra capaciteit. Nog teleurstellender was de onderliggende nettowinst, die over het tweede kwartaal een stuk lager uitkwam dan vorig jaar: €76,1 mln versus €83,4 mln.

Omgeslagen per aandeel daalde de nettowinst met 7,5% tot €0,61. Na zes maanden staat er een voor bijzondere posten geschoonde winst per aandeel van €1,19, tegen €1,31 vorig jaar om deze tijd.

Corona-impact

Vopak-ceo Eelco Hoekstra schrijft de winstdaling toe aan de coronapandemie, die nog altijd voor verstoringen in vraag en aanbod zorgt. Krapte in het aanbod van producten zorgt voor lagere opslagbehoeften, overigens zonder dat dit ten koste ging van de bezettingsgraad: die bleef stabiel op 88%. De capaciteit staat op 35,9 miljoen m3, tegen 34,4 miljoen vorig jaar. Op de terminal in Panama werd nog eens €70 mln afgeschreven.

Vooruitzichten goed

Vopak verwacht nog altijd dat de ebitda-bijdrage van nieuwe projecten uit 2020 en 2021 dit jaar aan de bovenkant van de bandbreedte van €30-50 mln zal liggen. In 2023 zal de bijdrage van nieuwe projecten uitkomen op €110-125 mln. De kostenbasis, inclusief nieuwe projecten, zal dit jaar naar verwachting nog altijd onder de €615 mln uitkomen. Een concrete winstprognose geeft Vopak niet.

Voor dit jaar zullen de investeringen in groei aan de onderkant van de range van €300-350 mln uitkomen. Het leeuwendeel van dit bedrag gaat naar industrie, gas en nieuwe energievormen. In de verslagperiode sloot Vopak een mooie deal met Aegis voor de vorming van een van de grootste onafhankelijke tankopslagbedrijven voor LPG en chemicaliën in India. Volgend jaar zullen de investeringen dan ook hoger liggen: op €450-500 mln.

Aandeel Vopak op ‘houden’

Wat dat betreft ziet het plaatje op de lange termijn er wel goed uit voor Vopak. Voor nu houd ik vast aan mijn winsttaxatie van €2,60 per aandeel. De huidige koers geeft een koers-winstverhouding van 14,6. Dat lijkt mij een redelijke waardering voor het bedrijf en ik adviseer dan ook het aandeel Vopak te houden.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ