PPG Industries | zwak kwartaal levert (weer) koopkans op

Naast veel positieve meevallers waren er ook twee duidelijke dissonanten na de jongste kwartaalcijfers, het eerder beschreven Orkla en Dividendportefeuille-aandeel van het eerste uur PPG Industries. Precies een jaar geleden, toen PPG op $111,88 stond, schreef ik op deze plek nog dat de laatste kwartaalcijfers van de verf- en coatingsgigant veel beter dan verwacht waren. Deze week rapporteerde PPG juist cijfers die minder waren dan waar analisten mee rekenden.

De belangrijkste conclusie is ook hier dat kwartaalcijfers er eigenlijk niet toe doen; de ene keer zijn ze goed, de andere keer slecht. Het maakt niet uit als je investeert voor de lange termijn, per saldo blijft PPG net als Orkla een fantastisch dividendaandeel dat uiteindelijk gewoon verder omhoog zal gaan qua beurskoers, in lijn met het dividend. Ik kijk dan ook liever naar het dividend dan naar kwartaalcijfers. PPG liet vorige week al weten het dividend met ruim 9% te verhogen tot $0,59 per kwartaal. Dat is het 50ste jaar op rij dat Dividend Aristocrat PPG het dividend heeft verhoogd. Bovendien is het de grootste procentuele dividendverhoging van PPG sinds 2017.

Instapmoment

Na de jongste kwartaalcijfers daalde het aandeel met 4,4%, wat bij een koers van $158,49 een dividendrendement van 1,4% oplevert. PPG rapporteerde over het tweede kwartaal een winst per aandeel (wpa) van $1,94, wat ruim onder de consensus van $2,19 lag. Boosdoener zijn, net als bij Orkla, hogere inputkosten die het gevolg zijn van door Covid-19 veroorzaakte disrupties in de bevoorradingsketen.

PPG rekent voor heel 2021 op een wpa van $7,40-7,60 tegen een inschatting van $8,01 door analisten. De bevoorradingsproblemen zullen ook het derde kwartaal aanhouden. PPG, dat een 45% hogere omzet van $4,4 mrd realiseerde in het tweede kwartaal, verwacht later dit jaar en in 2022 een sterk herstel. De koerstik levert weer een prachtig instapmoment op voor PPG, dat tegen een k/w van 21 voor 2021 noteert.