Updates

Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

JDE Peet's

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ordina º

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden

Updates

Aandelen Nederland

Wolters Kluwer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

JDE Peet's

Advies
houden
Aandelen Nederland

ArcelorMittal

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Linde

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

Heineken

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Aperam

Advies
houden
Aandelen Nederland

OCI

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Nederland

AMG

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Royal Dutch Shellº

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ordina º

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Opinie Wim-Hein Pals, 14 jun 17:40

Grondstoffen lopen (te) ver op de muziek vooruit

0 0 Leestijd ongeveer

Vorige week was de week van de inflatiecijfers. Niet alleen in de VS kwamen we meer te weten over de omvang van de recente prijsstijgingen, eerder al kwamen de Chinezen met hun cijfers.

Die lieten zien dat de producentenprijzen in China jaar-op-jaar met 9% zijn gestegen, meer dan algemeen verwacht. De consumentenprijzen stegen daarentegen slechts met 1,3%, en dat was juist minder dan de analistenconsensus.

Met deze cijfers kijken we natuurlijk achterom en ze zeggen weinig tot niets over eventuele geldontwaarding in de nabije toekomst. De hoge producentenprijzen zijn met name een weerspiegeling van de oplopende grondstoffenprijzen. Maar ook als we daar naar kijken, komt het vooral neer op in de achteruitkijkspiegel staren. Sinds een aantal weken laten de Chinese autoriteiten krachtige geluiden horen tegen speculatie in de grondstoffenhandel, en inmiddels noteren de meeste grondstoffen dan ook weer ruim onder de recordniveaus van een paar weken geleden. Daarmee is de Chinese regering er in ieder geval tijdelijk in geslaagd de uitwassen onder controle te krijgen.

Kopers voor koper

Veel beleggers hebben zich het hoofd op hol laten brengen door de fantasie rond de kopervraag. Die zou fors gaan toenemen door het stijgende aantal accu’s dat voor alle elektrische auto’s moet worden geproduceerd. Inderdaad is er een beetje koper nodig voor de productie van deze accu’s. En ja, er is dit jaar sprake van een tekort als je de koperproductie vergelijkt met de consumptie van het basismetaal.

Maar de voorraden zijn meer dan toereikend om hieraan tegemoet te komen. En volgend jaar, of in ieder geval in 2023 worden alweer overschotten verwacht op de wereldmarkt dankzij productieverhogingen en de opening van diverse mijnen in Zuid-Amerika en andere grondstofrijke delen van de wereld.

De kopercyclus lijkt hiermee steeds meer op de fameuze varkenscyclus. Fundamenteel is er dus helemaal geen aanleiding om de koperprijs op recordstanden te zetten. En dat geldt niet alleen voor koper, want veel andere grondstofprijzen hebben zich precies zo gedragen.

Koopkansen door correctie

Mede door de oplopende grondstoffenprijzen zijn de aandelenkoersen van veel bedrijven die metalen nodig hebben in hun eindproduct de laatste tijd behoorlijk gecorrigeerd op de effectenbeurzen. Nu de daling van deze basismaterialen is ingezet, zijn dergelijke industriële bedrijven – denk aan producenten van airconditioners of vervoersmiddelen – weer koopwaardig geworden.

Wim-Hein Pals is hoofd opkomende markten bij Robeco.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.