Prosus | Prima slag(je) geslagen op groeimarkt
Prosus heeft voor $1,8 mrd Stack Overflow overgenomen, een winstgevend bedrijf in online learning. In deze categorie heeft het mediaconglomeraat al belangen in Udemy en Brainly.
Prosus heeft ruim $3 mrd in deze bedrijven zitten en ziet in online learning enorme groeikansen. De markt zou op termijn $10 bln (!) waard zijn en Prosus is daarom constant op zoek naar bedrijven uit de learning-categorie om toe te voegen aan het online portfolio.
Ik ben blij dat Prosus blijft investeren in online markten die nog vele jaren zullen blijven groeien en niet alle beschikbare cashflow inzet om eigen aandelen in te kopen. Dat laatste geeft meer rendement op korte termijn, maar mijn voorkeur is altijd meer rendement op de lange termijn. Het huidige inkoopprogramma van aandelen is prima; het hoeft van mij alleen niet uitgebreid te worden.
Tencent blijft allesbepalend
De koers van Prosus reageerde totaal niet op de overname van Stack Overflow. Dit is ook logisch, want de beurskoers van Prosus wordt grotendeels bepaald door de koers van Tencent. Het belang van Prosus in dat Chinese bedrijf is €176 mrd waard en de beurskoers van Prosus zelf vertegenwoordigt een waarde van $141 mrd. Dat komt neer op een korting van 20%.
Feitelijk is de korting nog een stuk groter omdat er nog tientallen belangen in het portfolio van Prosus zitten. Sommige van deze belangen zijn moeilijk te waarderen omdat ze niet beursgenoteerd zijn, maar ik denk dat dit de korting naar ruim 30% brengt.
Tencent, de grootste spelletjesproducent ter wereld, heeft wel een aantal risico’s. Zo laat de economie in China steeds meer tekenen van vertraging zien en is er altijd kans dat het bedrijf last krijgt van de overheid in Peking, die niet zo’n fan is van Chinezen die te veel spelletjes spelen. Wij denken dat het allemaal wel mee zal vallen in China en daarom heeft Beleggers Belangen een koopadvies op Tencent.
Aandeel Prosus blijft koopwaardig
Ook het koopadvies op op het aandeel Prosus blijft gehandhaafd, omdat de korting op Tencent en de andere bedrijven van Prosus voor een grote veiligheidsmarge zorgt.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.