Inspiratie uit het Noorse staatsfonds
Voor het maken van die eerste selectie heb ik zelf een hele waslijst aan methoden. Van de week kwam ik er achter dat ik die niet allemaal optimaal benut. In onze podcast Voorkennis (zie onder ) vertelde mijn collega Stephen Hendriks vorige week waarom Linde zo’n mooi bedrijf is.
Van Linde…
Ineens herinnerde ik me weer hoe Linde ooit een keer op mijn eigen radar is gekomen. Vroeger keek ik voor het opdoen van nieuwe beleggingsideeën minimaal één keer per jaar naar de samenstelling van het Noorse staatsfonds, het grootste beleggingsfonds ter wereld met meer dan $1 bln onder beheer verspreid over meer dan 9000 aandelen.
Mijn analyse van dit fonds is doodeenvoudig. In een Excel-spreadsheet zet ik in kolom A de grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld van groot naar klein. In kolom B zet ik de grootste posities van het Noorse staatsfonds van groot naar klein. Vervolgens zoek ik naar de grootste afwijking.
Linde viel mij in 2018 op. De industriële-gassenproducent stond toentertijd op plek 192 op de ranglijst van grootste beursgenoteerde bedrijven en op plek 19 van grootste posities bij het Noorse staatsfonds. Dat was een opvallend grote afwijking. Dat betekent niet dat je het aandeel meteen ongezien moet kopen, maar wel dat het zich nadrukkelijk leent voor nadere analyse. Dat blijkt ook wel, want sinds 2018 is Linde gestegen met 70% en de Duitse DAX-index waar het aandeel in zit met niet meer dan 31%. Het jaar ervoor ontdekte ik BlackRock via deze methode en ook dat aandeel was een succes.
…naar Vonovia?
Dit jaar heet de verrassing Vonovia. Dit bedrijf, dat in Duitsland appartementen beheert, verhuurt en verkoopt, staat op plek 17 bij het Noorse staatsfonds en is de nummer 380 wereldwijd. Het Noorse staatsfonds heeft een belang van $3,9 mrd, goed voor maar liefst 9,5% van alle aandelen van Vonovia. Eén plaats hoger in het staatsfonds staat Berkshire Hathaway, maar met een belang van slechts 0,5%. De fondsbeheerders hebben dus erg veel vertrouwen in Vonovia.
Het Noorse Staatsfonds zit goed
En niet alleen in Vonovia, maar ook in de vastgoedsector in bredere zin. Zestien van de zeventien grootste posities van het fonds zijn afkomstig uit slechts twee sectoren – finance is de andere. Deze focus op financials en vastgoed legt het Noorse staatsfonds bij de huidige sectorrotatie bepaald geen windeieren. Voor mij is het duidelijk: de Noren weten wat ze doen.
Je kan jouw keuzes op elk moment wijzigen door onderaan de site op "Cookie-instellingen" te klikken."
- Linde/ Air Liquide – Concurrerende sectorfavoriet | 21:30 tot 30:30
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.