China-ETF | Koersdip biedt kansen
De tip uit april 2020 om Chinese A-aandelen op te pikken pakt vooralsnog goed uit. De Chinese beurs was namelijk vorig jaar de grote winnaar. Eind 2020 herhaalde ik het koopadvies op de CSI 300 SWAP ETF en deze belegging kwam na de jaarwisseling sterk uit de startblokken. Na enkele weken piekten we bijna 20% hoger, maar in de daarop volgende weken nam de volatiliteit toe en kregen we te maken met een flinke daling. De ETF staat hierdoor voor dit jaar slechts 2% in de plus.
Coronasteun en de VS
Deze volatiliteit kent verschillende oorzaken. China is het land waar de coronacrisis begon en door de strenge lockdowns is ook het eerste dat de crisis achter zich laat. Met een economische groei van 2,3% in 2020 herstelde China snel van de coronacrisis en voor dit jaar rekent het land op een groei van 6%. Nu de rust lijkt terug te keren wil de Chinese overheid de steunregelingen geleidelijk afbouwen en beleggers lijken daarvan te zijn geschrokken.
Tegelijkertijd laaiden de spanningen tussen de VS en China op en ook dat drukt de koersen. Medio maart werden bijvoorbeeld enkele Chinese aandelen van de beurs gehaald in de VS en verliep het eerste overleg tussen China en de nieuwe Amerikaanse president Joe Biden allerminst soepel.
Grootste economie
Desondanks zijn de fundamentele redenen waarom ik positief ben over de CSI 300 SWAP ETF niet veranderd. China is op weg om de grootste economie ter wereld te worden. De economische groei ligt nog altijd een stuk hoger dan in het Westen en heeft de laatste jaren ook een veel betere kwaliteit. Export en overheidsuitgaven zijn afgenomen en consumentenuitgaven lopen op. De middenklasse groeit en heeft steeds meer te besteden. De koers/winstverhouding van de CSI 300-index van 19 doet naar mijn mening geen recht aan het groeipotentieel.
CSI 300 SWAP ETF blijft koopwaardig
De k/w van de S&P500 ligt ter vergelijking op 32. Daarnaast biedt de vooralsnog lage weging van Chinese A-aandelen in de MSCI AC World-index van slechts 5,2% goede rendementskansen op de middellange termijn. Institutionele beleggers moeten de komende jaren naar verwachting steeds meer Chinese A-aandelen aanschaffen, wanneer deze een zwaardere weging krijgen in de MSCI World. Het koopadvies voor de CSI 300 SWAP ETF (ISIN:LU0779800910) blijft dan ook staan.
Het aandeel Tencent kwam bijvoorbeeld in 2018 flink onder druk te staan toen de Chinese overheid de verslavende werking van gamen op de jeugd aankaartte. Na invoering van een aantal maatregelen kwam het uiteindelijk weer goed en bereikte het aandeel in 2020 een nieuwe hoogste koers. Ik blijf positief over de beleggingskansen in de drie Chinese techreuzen en herhaal de koopadviezen.
Verder lezen?
Jeff Thijssen
Jeff Thijssen (1982) werkt sinds 2019 bij Beleggers Belangen. In 2008 behaalde hij zijn Bachelor Business Administration aan de Hogeschool van Amsterdam. Na zijn studie werkte hij in diverse functies bij de Nederlandsche Bank, ING, Binck Bank en TradersOnly. Jeff is een ervaren beurshandelaar die zich bij broker TradersOnly heeft gespecialiseerd in de optiematerie. Bij Beleggers Belangen schrijft hij over de ontwikkelingen op de financiële markten en volgt hij de aandelen uit de sector Industrie.