Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

HAL Trust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Ebusco

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Home Depot

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Corbion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aalberts

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

L'Oréal

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
houden
Aandelen Internationaal

PayPal

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Pharming

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Heijmans

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
kopen
Aandelen Nederland

CTP

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Bayer

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

CMcom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Universal Music Group

Advies
houden
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
houden
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

SBM Offshore

Advies
kopen
Opinie Stephen Hendriks, 1 apr 2021 09:00

AEX Index terug in de tijd

0 0 Leestijd ongeveer

Het lukte dan toch net niet. Bijna wist de AEX Index begin deze week een nieuwe hoogste slotstand ooit te bereiken, een record dat al sinds begin september 2000 staat.

Wel sloot de index boven de 700 punten en slechts enkele tienden onder dat record van ruim twintig jaar geleden. Misschien sneuvelt het record kort nadat dit commentaar is geschreven alsnog.

Hoe dan ook geeft het opnieuw doorbreken van de 700-puntengrens eerder aanleiding tot tot een ingetogen retrospectief dan een uitbundig feest. Bij gebrek aan koerswinst hebben beleggers de afgelopen twintig jaar immers alleen door de dividenduitkeringen nog iets kunnen verdienen met de AEX. Door de uitgekeerde dividenden te herbeleggen kwam het rendement tussen de twee toppen van begin september 2000 en eind maart 2021 op bijna 95%. Dat is omgerekend 3,3% per jaar. Geen vetpot, maar dat gold eveneens voor de MSCI Europe Index. Deze brede Europese aandelenindex behaalde tussen begin september 2000 en eind maart 2021 een rendement van 91%. Dat is gemiddeld 3,2% per jaar.

Buiten Europa was er in deze periode meer te verdienen. De S&P500 Index behaalde een totaalrendement van 294%, oftewel 6,9% per jaar. In euro’s was het rendement iets minder, maar met jaarlijks 5,4% nog duidelijk meer dan dat van de AEX. Ook aandelen uit opkomende landen deden het met een rendement van 8,4% per jaar – 7% in euro’s – duidelijk beter dan de belangrijkste Nederlandse beursindex.

Echt pijnlijk wordt het echter als we de prestaties van de AEX afzetten tegen die van ‘suffe’ obligaties en goud. Wat risico betreft liggen high yield-bedrijfsobligaties het dichtst bij aandelen en dit type bedrijfsobligaties liet de AEX Index ver achter zich. De Bloomberg Barclays index van euro-highyieldleningen behaalde tussen september 2000 en maart 2021 een totaalrendement van maar liefst 256%. Dat is 6,4% per jaar. Solide, in euro’s uitgegeven bedrijfsobligaties bleven de AEX met een jaarlijks gemiddeld rendement van 4,5% ook al voor.

En wat te denken van Duitse staatsobligaties met een looptijd van zeven tot tien jaar. Die leverden 5% per jaar op. Of goud, dat in dollars een rendement van 518%, ofwel 9,3% per jaar, realiseerde en ook in euro’s nog 372% – 7,8% per jaar – meer waard werd.

De afgelopen ruim twintig jaar waren per saldo onbevredigend. Maar vanaf de huidige lage effectief rendementen en waarderingen moet de AEX Index de komende twee decennia toch zeker die staats- en bedrijfsobligaties flink kunnen verslaan.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,75 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!
Meer uitleg over inloggen? Lees de FAQ