Aperam I Beter dan verwacht

Roestvrijstaalproducent Aperam kwam woensdagochtend met cijfers en deze waren wederom beter dan verwacht. Het bedrijf wist opnieuw een knappe prestatie neer te zetten dankzij het benutten van kansen in Brazilië, een sterke focus op het verlagen van de kosten en hogere volumes in Europa.

Het herstel van het derde kwartaal zette daarmee verder door in het laatste kwartaal van 2020. De omzet kwam uit op €916 mln, een toename van circa 9% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Afgezet tegen hetzelfde kwartaal een jaar eerder betekent het echter nog altijd een krimp van ruim 8%. Beleggers dienen er bij de vergelijking rekening mee te houden dat Aperam in het vierde kwartaal van 2019 het ook al moeilijk had. CEO Timoteo Di Maulo sprak destijds over de meest uitdagende marktomstandigheden sinds de oprichting. Stijgende importvolumes in Europa en een afkoeling van de economie zetten de resultaten toen onder druk, waarna de coronacrisis nog moest komen.

Ook het aangepaste operationele resultaat (ebitda) verbeterde ten opzichte van het derde kwartaal en liep op van €65 naar €109. Analisten hielden op voorhand rekening met een bedrag van €88 mln. Onderaan de streep bleef er €101 mln over. Over het volledige boekjaar 2020 steeg de nettowinst met 18% naar €175 mln (€2,19 per aandeel). De nettoschuld daalde van €111 mln op 30 september naar €67 mln eind december.

Kostenbesparingen

In een toelichting herhaalde het management het voornemen om een dividend van €1,75 per aandeel uit te keren. Daarnaast liet het weten wederom goede progressie te hebben geboekt met het kostenbesparingsplan Leadership Journey. Tegen eind 2020 moest er jaarlijks €200 mln bezuinigd worden en daar is het bedrijf met een besparing van €223 mln in geslaagd. Van 2021 tot en met 2023 moet er bijkomend nog eens €150 mln per jaar aan kosten geschrapt worden.

Ik blijf positief over Aperam. Het bedrijf laat keer op keer zien dat het zelfs in de meest uitdagende omstandigheden voldoende cash kan blijven generen om het dividend uit te betalen. Bij de huidige beurskoers van €37,56 bedraagt het dividendrendement 4,7% en blijft het aandeel het aanhouden waard.