Brits fintechbedrijf in iGaming
Via een Amerikaanse SPAC komt er dit jaar een grote fintechspeler naar de beurs. Beleggers kunnen nu al in dit bedrijf beleggen door de SPAC te kopen.
Foley Trasimene Acquisition Corp II is een SPAC (Special Purpose Acquisition Company), zoals DSCO in NL. Begin december is aangekondigd dat het Britse fintech-bedrijf Paysafe via deze SPAC een Amerikaanse beursnotering zal krijgen. Paysafe verleent verschillende digitale financiële diensten, zoals een digitale portemonnee en het overmaken van geld in een digitale omgeving, onder meer in iGaming.
Bij iGaming kunnen gebruikers een bedrag inzetten op een bepaalde uitkomst of in een spel. Een gokje op een voetbaluitslag is een voorbeeld, maar ook in het populaire spel Fortnite wordt de dienst van Paysafe gebruikt. Andere bekende namen waarmee Paysafe werkt zijn DraftKings, William Hill, Betfair, Spotify en YouTube.
Waardering
Paysafe werd bij de bekendmaking van de acquisitie door Foley gewaardeerd op $9,0 mrd. Inmiddels is door de koersstijging van de SPAC de waarde opgelopen naar bijna $15 mrd. Dat is een behoorlijke waarde voor een bedrijf met een omzetverwachting van $1,7 tot $1,9 mrd in 2022. Maar digitale betalingen zullen nog jaren blijven groeien. Beleggers betalen voor potentie.
De waardering valt vergeleken met bijvoorbeeld Adyen ook wel mee. Voor Adyen wordt ongeveer 140 keer de verwachte Ebitda over 2020 betaald, op de huidige waarde is dat voor Paysafe ongeveer 33 keer. Adyen zit in net wat andere delen van de digitale betaalmarkt, waardoor een andere (hogere) waarde mogelijk is. Maar het huidige verschil is wel erg groot. Er zou dus meer potentie in Paysafe kunnen zitten dan in Adyen.
Risico’s bij Paysafe
Naast de gebruikelijke risico’s bestaat hier het risico dat om wat voor reden dan ook fintech uit gratie raakt bij beleggers. De relatief hoge waardering van deze sector maakt dat koersdalingen vrij groot kunnen zijn. Verder zijn SPAC-aandelen erg beweeglijk.
Een korte, felle daling is zeker niet uitgesloten bij een SPAC, ook niet bij Foley/Paysafe. Geïnteresseerden zouden dus ook kunnen wachten op zo’n mogelijke daling om een betere prijs te krijgen. Er is natuurlijk een kans dat zo’n daling er niet komt.
NB: Er is nog een andere Foley Trasimene Acquisition Corpoation met fondscode WPF. Dat is niet dezelfde als BFT.
| Foley Tr. Acq. Corp. II/Paysafe | |
| Fondscode (ticker) | BFT |
| Beurs | NYSE |
| Hoogste koers 12 mnd ($) | 17,00 |
| Laagste koers 12 mnd ($) | 9,60 |
| Beurswaarde (mln $) | $14,4 mrd |
| Koers/winstverhouding | – |
| Dividendrendement | – |
| Omzet 2021t (mln $) | 1.600,0 |
| Nettowinst 2021t (mln $) | 300,0 |
Verder lezen?
Hildo Laman
Hildo Laman (1977) werkt sinds 2011 bij Beleggers Belangen. Na een studie Algemene Economie werkte hij zes jaar lang als market maker aan de Optiebeurs in Amsterdam. Een jaar voordat hij bij Beleggers Belangen aan de slag ging, begon Hildo met de financiële opleiding CFA, die hij in 2013 afrondde. Voor Beleggers Belangen schrijft Hildo over derivaten, valuta’s, grondstoffen, technologie (onder andere over ASML, het allereerste aandeel dat hij zelf ooit kocht, toen hij 16 was), mijnbouw, autofabrikanten en participatiemaatschappijen.