HSBC | Geen structurele stijging inflatie en rente VS
Op de financiële markten leeft momenteel de gedachte dat extra stimuleringsmaatregelen van de regering-Biden tot hogere inflatie en hogere rente in de VS zullen leiden. Volgens HSBC is er echter hooguit kans op een cyclische opleving van de inflatie, maar niet van een structurele.
Er zijn namelijk langlopende trends die een neerwaartse druk op de inflatie uitoefenen. HSBC noemt demografische trends, aanhoudend hoge schulden en de ongelijke verdeling van inkomen en vermogen in de VS. Volgens de bank hebben Amerikaanse werknemers bovendien nog steeds geen sterke positie in de loononderhandelingen.
Gedachte-experiment
HSBC berekende de tienjarige voortschrijdende gemiddelden van inflatie en korte en lange rente sinds 1991. Daaruit blijkt dat inflatie en rente eigenlijk alleen maar zijn gedaald. Een voortzetting van de trends van de periode 2001-2020 zou voor de komende tien jaar leiden tot een inflatie van 1,4%, een tienjaarsrente van 0,2% en een korte rente van -1,1%. Maar, zo waarschuwt HSBC, dit is slechts een gedachte-experiment, geen voorspelling.
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.