Updates

Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen

Updates

Aandelen Nederland

Neways

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASMI

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Van Lanschot Kempen

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Acomo

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Kendrion

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walmart

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Danone

Advies
houden
Aandelen Nederland

Nedap

Advies
kopen
Aandelen Nederland

BAM

Advies
houden
Aandelen Nederland

Arcadis

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Galapagos

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Nestlé

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Rio Tinto

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AkzoNobel

Advies
houden
Aandelen Nederland

Ahold Delhaize

Advies
houden
Aandelen Nederland

Vopak

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Unibail-Rodamco Westfield

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Wereldhave

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Vastned Retail

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Walt Disney

Advies
kopen
Opinie Karel Mercx, 15 jan 14:00

Wel of geen vreemde spagaat?

0 0 Leestijd ongeveer

Op de ranglijst van meest extreme beursperioden van de afgelopen vierhonderd jaar neemt de huidige periode van gekte de derde plaats in. Toch ben ik sinds de komst van de coronavaccins voor de korte termijn enthousiast over de beurs.

Een vreemde spagaat, vinden nogal wat lezers van mijn columns. Mijn mailbox is de afgelopen weken dan ook ontploft door alle verzoeken om tekst en uitleg.

Waardering van de beurs

Mijn enthousiasme wordt gevoed door twee groepen beleggers die niet beseffen hoe duur de beurs op dit moment is. Nieuwe beleggers vormen de eerste groep. Zij zien vaak ten onrechte een verband tussen een mooi bedrijf en mooi rendement. Zo heeft een goede vriend van mij het aandeel Apple gekocht omdat hij de producten van dit bedrijf zo geweldig vindt. En als hij zo’n grote Apple-fan is, denkt hij, zijn er vast een heleboel anderen voor wie dat ook geldt waardoor er in de toekomst meer Apple-producten zullen worden verkocht.

Ik probeer hem uit te leggen dat een bedrijf met een omvang van $2 bln niet op een koers-winstverhouding van 40 moet noteren, want vijf jaar geleden was de k/w nog 15. Ook toen waren de producten van Apple al heel mooi. En gaat het aandeel terug naar de koers-winstverhouding van vijf jaar geleden, dan betekent dit een daling van 50%. Mij lijkt dat logisch, maar hij denkt er anders over.

De tweede groep die te weinig oog heeft voor de hoge waardering van de beurs bestaat uit ETF-beleggers. Die denken niet na over waardering, maar kopen maandelijks van een vast percentage van hun inkomen ETF’s. Deze stroom aan maandelijkse ETF-kopers is inmiddels zo groot geworden dat tijdens de aandelencrash van maart het beheerd vermogen toenam van ETF’s met als onderliggende waarde de Verenigde Staten – een unicum in de geschiedenis van beurscrashes.

De combinatie van een afnemend aantal Amerikaanse aandelen en een afnemend aantal aandelen per bedrijf als gevolg van inkoopprogramma’s zorgt ervoor dat aandelenkoersen worden opgestuwd. Dat belangrijke groepen beleggers daarbij te weinig oog hebben voor de waardering, versterkt dit effect alleen maar. Zolang zij hun investeringen vertaald zien in stijgende beurskoersen, neemt het vertrouwen toe waardoor er nog meer geld wordt geïnvesteerd.

Reden genoeg

Daar komt nog bij dat centrale banken de financiële markten stimuleren, overheden met steunacties de lokale economieën aanjagen en de coronavaccins zullen zorgen voor heropening van de economieën – iets dat gepaard zal zijn met een sterke inhaalvraag. Redenen genoeg dus om, zeepbel of niet, te verwachten dat de huidige bullmarkt nog niet ten einde is.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €14,50 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!