Brekebeentjes voorkomen

Een of meerdere structurele verliesposities met dubbelcijferige percentages kunnen het rendement van een portefeuille eindeloos drukken. Dit kan worden voorkomen door extra aandacht te besteden aan de risicogevallen in uw portefeuille of op uw kooplijstje.

Voorop gesteld: crashes zoals van Aegon en Galapagos zijn onmogelijk met elkaar te vergelijken en dat geldt ook voor de manier waarop u deze gebeurtenissen moet behandelen. Zo kan een koersval zowel een koopkans bieden, zoals in het geval Aegon, als een reden opleveren om pas op de plaats te maken. Echter, los van de bovenstaande gevallen, bestaan er wel algemene richtlijnen om een miskleun te voorkomen die u (en ons) kunnen helpen om toekomstige koersverliezen te voorkomen.

Alarmsignalen

Zeker in de huidige extreem uitdagende marktomstandigheden zijn hoge schulden een eerste alarmsignaal. Om bestand te zijn tegen risico’s, is financiële flexibiliteit noodzakelijk. De schuldgraad en de rentedekking zijn hiervoor belangrijke indicatoren. Hieraan gekoppeld is de operationele kasstroom een tweede aandachtspunt. Die is in principe beschikbaar voor aflossingen, maar moet ook structureel ruimte bieden voor investeringen. Een flinke buffer tussen de operationele cashflow en de jaarlijkse investeringen duidt op een financiële flexibiliteit die groot genoeg is om tegenvallers op te vangen.

Hierop voortbordurend is de stabiliteit en de houdbaarheid van de kasstromen een derde graadmeter. Het marktaandeel en de winstmarges zeggen veel over de houdbaarheid, terwijl de schaalgrootte en een goede spreiding over regio’s, producten en klanten de stabiliteit ten goede komen. Een vierde en laatste waarschuwing betreft de bedrijfscultuur. Hoe hoog is de  risicobereidheid van het management? Bieden de commissarissen voldoende tegenwicht aan de bestuursvoorzitter? Ook als een bedrijf in een kort tijdsbestek heel hard groeit, stapelen de risico’s zich op. Dit jaar kunnen de aandeelhouders van Wirecard daarover meepraten.

Kortom: risico’s horen bij beleggen, maar zeker in deze extreme tijden moet brekebeentjes voorkomen meer aandacht krijgen van beleggers.