NN Group gaat kapitaalgeneratie opschroeven

NN Group heeft op de beleggersdag op 24 juni duidelijke doelen gesteld voor de operationele kapitaalgeneratie. Die wordt opgevoerd naar €1,5 mrd in 2023. Dat is een stuk ambitieuzer dan het lijkt. Vorig jaar kwam die kapitaalgeneratie namelijk nog op €1,35 mrd uit. Op korte termijn komt er echter een daling, omdat het bedrijf het langlevenrisico op een deel van de pensioenportefeuille heeft overgedragen.

Omdat de vrije kasstroom op lange termijn in lijn beweegt met de kapitaalgeneratie, krijgt NN Group ruimte voor een progressief dividendbeleid. Naast een jaarlijks stijgende uitkering, mogen beleggers ook rekenen op een aandeleninkoop van minstens €250 mln.

Verstrooide focus

Hoewel het woord ‘focus’ 47 keer voorkwam in de presentaties, kwam op de beleggersdag niet duidelijk naar voren ten koste waarvan de aandacht verder verschoven gaat worden naar duurzaam beleggen, een digitale en persoonlijke klantervaring, kernactiviteiten, een hogere efficiency, et cetera. De kans is dan ook groot dat activistische belegger Elliott Advisors de druk verder opvoert. Het koopadvies blijft van kracht op basis van het dividendpotentieel.