Commentaar: einde van een tijdperk dreigt

Op Black Monday sloot de Dow Jones al 19,3% onder de laatste piek van 12 februari. De S&P500 eindigde die dag -18,9% onder zijn laatste piek van 19 februari. Na een opleving dinsdag sloot de Dow Jones woensdag echter 20,3% onder de top van vorige maand. De breed samengestelde, en daardoor belangrijkere S&P500 ‘beperkte’ de schade tot -19,0%. De Amerikaanse stier is dus nog niet overleden, maar door het coronavirus en de olieprijs wel hardhandig tegen de grond gewerkt.

Er moet worden gevreesd dat bij de S&P500 op zeer korte termijn wel een verlies van 20% of meer op de borden zal staan. Nu is het overschrijden van een grens van -20% op zichzelf van weinig betekenis. Voor Beleggers Belangen zijn vooral de vooruitzichten voor de komende twaalf maanden van belang en die blijven positief voor een groot aantal aandelen en andere beleggingsinstrumenten. Bovendien hebben de S&P500 en de Dow Jones sinds 2009 wel vaker flinke dips verwerkt. In al die gevallen vervolgde de stier echter snel daarop met volle kracht zijn weg.

Meer dan angst

Er is nu echter veel meer aan de hand dan wat angst onder beleggers over economische stagnatie of geopolitieke schermutselingen. De ontwrichting die het coronavirus teweegbrengt, is zonder precedent in de moderne geschiedenis. En de oliecrash van zondag had een kracht die in bijna drie decennia niet was voorgekomen. Het kan bijna niet anders dan dat deze gebeurtenissen een dynamiek op gang brengen die we ons nu nog niet kunnen voorstellen. Vooral omdat de corona-verspreiding in de VS nog maar net lijkt te zijn begonnen.

Bepaald geen business as usual dus voor beleggers. Maar zoals altijd kunnen we niet anders dan het hoofd koel houden en nog intensiever dan anders de kansen in de gaten houden om het komende jaar een positief rendement te behalen. Daarbij voeg ik graag de daad bij het woord door u te wijzen op de advieswijziging van ABN Amro, dat door de koersval van maandag nu koopwaardig is. En op ons Verhaal van de Week, waarin we onze bestaande koopadviezen op een aantal oliegerelateerde aandelen met nóg meer overtuiging onder de aandacht brengen.

Einde van een tijdperk

Ons credo is en blijft dat er voor actieve beleggers onder alle marktomstandigheden op een beleggingstermijn van een jaar een absoluut positief rendement te behalen is. Dat verandert niet nu de stokoude stier op zijn laatste benen lijkt te lopen.