Walt Disney blijft aantrekkelijk
De omzet van Disney over de laatse drie maanden van 2019 is in vergelijking met dezelfde periode het jaar ervoor gestegen van $15,3 mrd naar $20,9 mrd. Het bedrijf meldde verder dat onderdeel Disney+ inmiddels 28,6 miljoen abonnees heeft, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 25 miljoen. Disney+ is slechts in vijf landen beschikbaar, maar in maart komt India daar bij.
Disney is in rap tempo aan het innoveren. Met Disney+, ESPN+ en Hulu denkt het mediabedrijf het eind dit jaar tot 100 miljoen abonnees te kunnen komen. De onderneming is dan overtuigend de nummer twee in de markt, na Netflix dat 168 miljoen abonnees telt. Disney geeft wel aan dat Disney+ op zijn vroegst in 2024 winst zal opleveren.
De nettowinst steeg afgelopen kwartaal in vergelijking met dezelfde periode een jaar eerder van $2,1 mrd naar $2,8 mrd. De belangrijkste cashcows zijn nog altijd de attractieparken. Die dragen 49% bij aan de winst. Disney is voortdurend bezig met het verbeteren van de attractieparken. Een bezoekje aan het Magic Kingdom in Disney World kostte in 1971, gecorrigeerd voor inflatie, $21. Vandaag betaalt een bezoeker $159! Dit laat de enorme prijsmacht van Disney zien.
Bedreiging voor aandeel Disney
De attractieparken geven ook het kortetermijnrisico van een belegging in Disney weer. Het coronavirus heeft China, de werkplaats van de wereld, stilgelegd. Dit gaat zeker de wereldeconomie vertragen en omdat de eenvoudigste besparing die consumenten kunnen doen een keertje minder naar een attractiepark gaan is, gaat Disney daar in de komende kwartalen zeker last van krijgen.
De kans dat bij een vertragende economie het aandeel Disney aan het dividend gaat morrelen, is nagenoeg uitgesloten. In een diepe recessie zoals in 2008 leidde de winstdaling ertoe dat de verhouding tussen het dividend en de winst steeg van 13,6 naar 19,6. De pay-out ratio is nog steeds lager 20, waardoor er geen risico is.
Ik vind The Walt Disney Company met een k/w van 23,2 nog steeds koopwaardig. Door de afkoelende wereldeconomie is Netflix wel mijn sectorfavoriet.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.