Vindt u DIC Asset nog koopwaardig na de forse koersstijging?

Het Duitse vastgoedfonds DIC Asset werd medio juni vorig jaar getipt als superstock. Sinds het advies is de koers met circa 50% opgelopen.

Zoals verwacht, reageerden beleggers enthousiast op de overname van GEG German Estate Group. Deze acquisitie heeft de externe beheeractiviteiten aanzienlijk versterkt. Per eind september had DIC Asset €7,3 mrd aan vastgoed onder beheer, tegen €5,6 mrd eind 2018. Dit is inclusief de eigen portefeuille van €1,8 mrd, die voornamelijk bestaat uit kantoren.

Dividendrendement DIC Asset

Het bedrijf was vorig jaar ook erg actief met vastgoedaankopen en versterkte zowel de eigen als de externe portefeuille met €1,3 mrd. Mede hierdoor is de winstverwachting voor 2019 meerdere keren verhoogd. Het directe beleggingsresultaat groeit met 40% naar €95 mln. Dit komt overeen met circa €1,33 per aandeel, wat het dividend mogelijk op €0,67 zal brengen. Het dividendrendement van 4,3% blijft fraai en ook op basis van het disagio van 5,5% is het fonds niet te duur. Ondanks de overnames blijft de balans sterk en kan DIC Asset zijn beoogde groeipad richting €10 mrd aan assets vervolgen. Hoewel het aandeel gevoelig is voor winstnemingen, adviseer ik de stukken aan te houden.