Kwartaalcijfers ABN Amro zetten aandeel in de min

De kwartaalcijfers van ABN Amro weerspiegelen het zeer uitdagende klimaat waarin de bank zich bevindt. Aan de batenkant laat de extreem lage rente zich steeds meer voelen. De netto rentemarge van 163 basispunten lag op hetzelfde niveau als een jaar eerder, en iets lager dan in het tweede kwartaal (170 basispunten). De netto rentebaten van €1,6 mrd waren stabiel ten opzichte van het derde kwartaal van 2018. De totale baten vielen echter met 9% terug naar €2,1 mrd. Dat was voornamelijk te wijten aan een terugval van overige inkomsten met 77% naar €63 mln. In dit segment stonden met name de beleggingsinkomsten onder druk (-81% naar €20 mln). Ook zag de bank de commissie-inkomsten iets afnemen: -2% naar €409 mln.

Lagere baten, hogere kosten

Terwijl de baten daalden, liepen de operationele kosten met 2% op naar €1,2 mrd. Dat was volledig het gevolg van hogere toezichtkosten en eenmalige kosten voor het afhandelen van derivatenkwesties. Hierdoor namen de overige kosten met 11% toe naar €704 mln. De personeelskosten vielen juist met 8% terug naar €543 mln. Die opvallende daling was te danken aan het afstoten van enkele bedrijfsactiviteiten, zoals de verkoop van de private banking-poot op de Kanaaleilanden. Hoewel de kostenbasis voor de toekomst lager ligt, waarschuwt de bank toch voor vertraging bij het najagen van de doelstellingen op dit vlak. ABN Amro streeft naar een kosten/baten-ratio van 56 tot 58% (derde kwartaal: 59,4%). Met name door de aanhoudende druk op de (rente)inkomsten blijft dat doel voorlopig buiten bereik.

Omslag ABN Amro kost tijd

Het operationeel resultaat daalde met 22% naar €854 mln en de winst viel met 24% terug naar €558 mln. Het rendement op het eigen vermogen van 11,0% lag ruim onder de 14,4% van een jaar eerder. Door de matige kwartaalcijfers en teleurstellende kostenprognose verloor het aandeel woensdagmorgen ruim 6%. Een omslag tekent zich waarschijnlijk pas af als er duidelijkheid komt over het witwasonderzoek door het Openbaar Ministerie en als de batendaling als gevolg van rentedruk wordt gestuit. Het verkoopadvies voor ABN Amro blijft van kracht. Binnen de bankenbranche verdient de meer internationaal opererende sectorfavoriet ING de voorkeur.