Waarom presteert ‘Topfonds’ Fundsmith Equity al tijden ondermaats?

Dit fonds heeft een Gold-rating van Morningstar. Sinds zijn oprichting begin 2011 behoorde het ieder jaar tot de top-10% en behaalde het meer dan 410% rendement. Ten opzichte van de index, de MSCI All Country World Index, was er een outperformance van maar liefst 190 procentpunt.

Zijwaartse crash

Maar in september deed het fonds het ineens 5 procentpunt slechter dan de index en ook in de maanden erna bleef het achter. Het fonds kreeg last van wat sommige analisten een ‘zijwaartse crash’ noemen (Corné van Zeijl, FD).

Op indexniveau gebeurt er de laatste maanden niet veel, maar onderliggend is er veel aan de hand. Momentumaandelen zijn op grote schaal gedumpt ten faveure van de al jaren achtergebleven waardeaandelen. Momenteel zijn de momentumaandelen vooral veilige groeiers (in Nederland bijvoorbeeld Unilever, Heineken en Wolters Kluwer).

Voorwaarde voor Fundsmith Equity

De draai in het sentiment komt door berichten dat de handelsoorlog weleens met een sisser af kan lopen. We blijven geloven in Fundsmith Equity, maar als waardeaandelen een comeback maken kan het fonds de komende tijd wat achterblijven.