Société Générale verwacht lage rendementen van bedrijfsobligaties
Bedrijfsobligaties hebben de afgelopen twaalf maanden opvallend goed gepresteerd. Het totaalrendement – koerswinst plus herbelegde coupon – van risicovolle euro-bedrijfsobligaties lag slechts iets onder dat van Amerikaanse en Europese aandelen. De meer solide euro-bedrijfsobligaties presteerden zelfs iets beter dan Amerikaanse en Europese aandelen, zo berekende Société Générale (SG). Dat verbaast SG niet. In tijden van afnemende groei en lage inflatie vormen obligaties een veilige haven.
Vergelijking met aandelen
Door de grote interesse in bedrijfsobligaties is zowel het effectief rendement als de risico-opslag van bedrijfsobligaties sterk gedaald. In vergelijking tot zowel aandelen als staatsobligaties zijn bedrijfsobligaties nu wel erg hoog gewaardeerd. SG verwacht dan ook lage rendementen op bedrijfsobligaties en raadt beleggers aan de blootstelling aan deze categorie flink terug te brengen.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Hoogdividendportefeuille, de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.