Column: vergeet niet om te vragen

Het fascineerde deze lezer dat het simpelweg maandelijks schrijven van een at-the-money putoptie op de S&P500 SPY ETF over een periode van twintig jaar resulteerde in een hoger rendement tegen een lager risico dan het kopen van de index.

Hij gaf aan dat het schrijven van opties enorm aantrekkelijk lijkt, maar dat hij dit niet kan combineren met zijn drukke baan. Hij vroeg daarom aan mij of ik een vermogensbeheerder kon aanraden die het schrijven van opties met succes in de praktijk uitvoert. Helaas kom ik hem niet direct een vermogensbeheerder aanbevelen. Ik heb dit namelijk nooit onderzocht omdat ik een voorstander ben van zelf beleggen. Ik begrijp echter dat zelf beleggen door tijdgebrek niet voor iedereen is weggelegd. De keuze voor een vermogensbeheerder ligt dan voor de hand.

Vragen stellen

Om de lezer in zijn zoektocht naar de juiste vermogensbeheerder te helpen heb ik hem een aantal vragen gestuurd die hij kan stellen aan een potentiële beheerder. Het stellen van vragen is enorm belangrijk, maar ik heb in de praktijk gemerkt dat veel particuliere beleggers dit te weinig doen. Het verbaast mij telkens weer dat veel particulieren blindelings in fondsen stappen op basis van de resultaten uit het verleden.

Naast de vraag naar de hoogte van de kosten, ben ik van mening dat er twee vragen zijn die niet mogen ontbreken. Als eerste: hoe kun je de aankoopkoers van een aandeel verlagen? Hierop zou ik graag zien dat de vermogensbeheerder antwoordt: met het gedekt schrijven van een calloptie. Door het schrijven van de calloptie ontvangt de belegger direct geld dat in mindering kan worden gebracht op de aanschaf van de aandelen. Daarmee verlaagt hij de aankoopkoers. Weliswaar geeft hij een gedeelte van zijn opwaartse potentieel weg, maar de statistische kans op rendement neemt toe.

Risicomanagement

De tweede vraag gaat over het risicomanagement: welke maatregelen neemt u om mij te beschermen tegen een toekomstige crisis op de financiële markten? Mocht het antwoord zijn dat de beheerder rustig blijft zitten omdat beurzen op de lange termijn hoger sluiten, dan is dat voor mij een enorme rode vlag. Persoonlijk wil ik horen dat de beheerder opties gebruikt om het risico te hedgen. Bij voorkeur door het schrijven van call-opties gedurende een daling, omdat dit het verlies voor een groot deel afremt.

Mocht u dus een vermogensbeheerder vinden die opties schrijft: durf te vragen!