Bernstein plakt koopadvies op Sanofi
Margeverbetering
Bernstein had een rapport van meer dan honderd pagina’s nodig om zijn koopadvies voor Sanofi te onderbouwen. Het verhaal van de Franse farmaceut is dan ook niet eenvoudig, stelt de broker. Het is geen kwestie van twee of drie zeer kansrijke medicijnen in de pijplijn die beleggers plotseling enthousiast maken. De aantrekkelijkheid van Sanofi zit in een optelsom van kleinere, maar waardevolle ontwikkelingen. Zoals het aantreden van een nieuwe, gerespecteerde topman – Paul Hudson – deze week. Een verbetering van de operationele winstmarge en aanhoudend succes van Dupixent, een middel tegen een chronische huidaandoening. Maar ook de ontwikkeling van verschillende medicijnen met een wat lager omzetpotentieel (minder dan €1 mrd) en de groei van de vaccin-divisie. Onder meer de redelijke groeiperspectieven, de aantrekkelijke waardering en geringe dreiging van aflopende patenten maken Sanofi volgens Bernstein koopwaardig. Het koersdoel is €95.
Verder lezen?
Stephen Hendriks
Stephen Hendriks (1970) werkt sinds 1998 voor Beleggers Belangen. Na een studie Economie met specialisaties Macro-Economie en Financiering wilde hij de beleggerswereld in. Zijn keuze viel op Beleggers Belangen, een platform waar hij in volledige onafhankelijkheid zijn analyses zou kunnen schrijven. Stephen begon als redacteur, en is sinds 2001 adjunct-hoofdredacteur. Hij richt zich bij Beleggers Belangen vooral op assetallocatie en beleggingsstrategie. Zijn kennis op deze terreinen zet hij niet alleen in bij het beheer van verschillende portefeuilles, maar ook bij de door hem opgezette rubriek Beurs & Economie. Stephen is beheerder van de Pensioenportefeuille en beheert samen met Karel Mercx de Defensieve portefeuille. Ook maakt hij deel uit van het team dat de ETF-portefeuille beheert. Daarnaast schrijft hij sinds eind jaren ’90 over de sectoren Farmacie en Nutsbedrijven en is hij specialist op het terrein van bedrijfsobligaties. Zijn boekenkast is gevuld met alles wat maar met beleggen te maken heeft, van de klassiekers tot financieel-historische en kwantitatieve werken.