Updates

Aandelen Nederland

Basic-Fit

Advies
houden
Aandelen Nederland

Randstad

Advies
houden
Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
verkopen
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
houden
Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Advies van de dag Michiel Pekelharing, 11 jun 12:00

Kiadis betaalt hoge prijs voor bufferversterking

0 0 Leestijd ongeveer

Actueel advies

Kiadis is erin geslaagd om de kaspositie te versterken en de overname van Cytosen af te ronden. Voor die verwaterende transacties betaalt het bedrijf wel een hoge prijs.

Biotechbedrijf Kiadis heeft de afgelopen weken twee maatregelen genomen om de positie te versterken. Afgelopen donderdag werd de overname van Cytosen Therapeutics afgerond. Dit Amerikaanse bedrijf heeft net als Kiadis een technologie ontwikkeld om het immuunsysteem van kankerpatiënten na een stamceltransplantatie een boost te geven. Het verschil is dat het Nederlandse bedrijf dat doet via het aanpassen van zogeheten T-cellen, terwijl Cytosen inzet op NK-cellen.

Met de overname verstevigt Kiadis de positie binnen haar nichemarkt. Naar verwachting gaat de eerste celtherapie-kandidaat van Cytosen in 2020 de klinische ontwikkeling in. De vooruitzichten zijn gunstig. Bij een eerste proef kon 66% van de behandelde leukemiepatiënten worden genezen. ATIR101 van Kiadis is een stuk dichterbij marktintroductie. Naar verwachting velt Europese toezichthouder EMA deze of volgende maand een oordeel over voorwaardelijke goedkeuring van het middel.

Goed moment

Met de overname haalt Kiadis behalve een veelbelovend middel ook een onderzoeksteam met een heel sterk netwerk in huis. Cytosen werkt in de Verenigde Staten samen met enkele vooraanstaande specialisten op het vlak van stamcelbehandelingen. Het bedrijf heeft bovendien een goed moment gekozen voor de transactie. Het Amerikaanse concern was hard op zoek naar nieuw vermogen om het onderzoek door te zetten. De financiële positie van Kiadis zelf was beduidend beter. Eind 2018 had het bedrijf €60,3 mln in kas. In het eerste kwartaal was er echter een uitstroom van circa €11 mln. Met het oog op de hoge uitgaven die eraan komen, koos de onderneming ervoor om de kaspositie wat verder aan te vullen. Het goede nieuws is dat er bij de recente aandelenplaatsing €28 mln werd opgehaald. Dat is iets meer dan de doelstelling van €25 mln. Het aandelenkapitaal verwatert echter wel snel.

Buitenkansje

Kiadis heeft bij de kapitaalronde circa 3,7 miljoen nieuwe aandelen geplaatst. De overname van Cytosen werd betaald met 1,94 miljoen stukken. Daar kunnen nog eens 5,8 miljoen aandelen bijkomen als bepaalde mijlpalen worden behaald. Als gevolg van de verwaterende transacties is de beurskoers sinds half april met ruim 20% gedaald. Hierdoor ontstaat voor opportunistisch ingestelde beleggers een mooi instapmoment. De overname is qua timing en strategie een prima zet. Bovendien is de kans groot dat ATIR101 binnenkort groen licht krijgt van de EMA. Dankzij de aandelenplaatsing is er dan ruimte om de investeringen verder op te schroeven. Kiadis verdient dan ook een (speculatief) koopadvies.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!