Tip dividend: mooi instapmoment Lowe’s

Doe-het-zelf keten Lowe’s leverde op 22 mei maar liefst 13% in na teleurstellende kwartaalcijfers en zakte een dag later nog eens 3% extra weg tot $95. Daarmee ontstaat een prima nieuw instapmoment voor dit sterke dividendaandeel, dat iets meer dan een maand daarvoor nog een hoogste koers ooit van ruim $118 aantikte.

Lowe’s, het kleine broertje

Lowe’s, met een beurswaarde van $75 mrd het kleine broertje van het bekendere Home Depot (beurswaarde $209 mrd), is hoofdzakelijk in de Verenigde Staten actief en heeft daarnaast ook activiteiten in Canada en Mexico met in totaal bijna 2400 doe-het-zelf vestigingen. Deze bedienen huizeneigenaren, huurders van klusapparatuur en professionele klanten. Ruim 92% van de omzet is afkomstig uit de Verenigde Staten.

Lowe’s kwam met teleurstellende eerstekwartaalcijfers. Hogere kosten konden niet doorberekend worden aan klanten, wat resulteerde in een margedaling van 3%. De gerealiseerde winst per aandeel (wpa) van $1,22 was minder dan de gemiddelde analistenconsensus van $1,33.

Wel rapporteerde het bedrijf een omzetgroei van 2,1% tot $17,74 mrd tegen een consensus van $17,66 mrd en bovendien waren zogenoemde same-stores-sales (winkels die minimaal 1 jaar open zijn) voor het eerst in drie jaar tijd sterker dan die van Home Depot. De margedruk overschaduwde echter de sterke verkoopcijfers.

Lowe’s rekent voor 2019 nu op een fors lagere wpa van $5,54 tot $5,74 tegen een eerdere voorspelling van $6,00-6,10. Onder nieuwe topman Marvin Ellison zou 2019 sowieso een transitiejaar worden.

Lange horizon

Met een geschatte k/w van ongeveer 18 is Lowe’s met name geschikt voor beleggers met een lange adem. Op korte termijn zullen de margeproblemen overheersen. Wie verder kijkt ziet een financieel solide bedrijf met blijvend sterke vooruitzichten.

Qua dividend konden weinig Aristocrats de laatste jaren tippen aan Lowe’s, dat zijn uitkering sinds 2015 ruimschoots verdubbelde tot $0,48 per kwartaal. Bovendien gaat het grootste deel van de cashflow jaarlijks naar de inkoop van eigen aandelen, en is er gezien de lage payout nog zeer veel potentie voor het dividend, dat nu 57 jaar op rij is verhoogd.

Na de scherpe koersdaling tot $95 is Lowe’s een prima ‘buy the dips’ aandeel.