Lezersvraag: is NSI een koopwaardig vastgoedfonds?
De leegstand zit vooral in kantoren buiten de Randstad en in de resterende winkels. Die bezittingen, goed voor circa 18% van de totale beleggingen, staan in de etalage.
Dividendrendement NSI
Als NSI erin slaagt deze te verkopen, resteert een portefeuille met een betrekkelijk lage leegstand en redelijke autonome huurgroeiperspectieven. Dat is vooral te danken aan de kantoren in Amsterdam (44% van het totaal), die profiteren van de schaarste aan kantoorruimte in de hoofdstad. Het stijgende aandeel van flexibele kantoorruimte vergroot wel de volatiliteit van de resultaten. Omdat het bedrijf per saldo aan de verkoopzijde blijft opereren, zal de winst per aandeel dit jaar nog verder dalen. Het dividend blijft stabiel op €2,16 per aandeel en dat levert thans een rendement op van 6,1%. Gezien de resterende blootstelling aan secondair vastgoed is NSI bij een disagio van 11% ( ) voldoende gewaardeerd en blijf ik bij ‘houden’.
Verder lezen?
Jeroen Boogaard
Jeroen Boogaard (1973) schrijft sinds 2011 voor Beleggers Belangen. Sinds 2010 is hij actief als zelfstandig financieel journalist, daarvoor werkte hij twaalf jaar bij een beleggingsmagazine als analist en later als adjunct-hoofdredacteur. Zijn specialisaties zijn vastgoed, Exchange Traded Funds (ETF's) en Nederlandse small- en midcaps.