Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AND

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
houden
Advies van de dag Jeroen Boogaard, 1 mei 12:00

Wereldhave roeit tegen stroom in

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

AB Inbev

Advies
houden
Aandelen Nederland

DSM

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ABN Amro

Advies
houden
Aandelen Nederland

ING

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Aegon

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
kopen
Aandelen Nederland

ASR

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Siemens

Advies
kopen
Aandelen Nederland

AND

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Accsys

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
houden

De lagere bezettingsgraad in het eerste kwartaal staaft de zwakke positionering van de winkelcentra van Wereldhave. Huren en waarderingen blijven waarschijnlijk onder druk.

Wereldhave boekte in het eerste kwartaal voor €51,3 mln aan brutohuuropbrengsten, een toename van 7% vergeleken met een jaar eerder. Deze stijging is hoofdzakelijk te danken aan nieuwe opleveringen en de bijdrage van aankopen in België. Autonome groeicijfers zijn niet verstrekt, maar de voortekenen zijn slecht. In alle landen liep de leegstand op. Voor de gehele portefeuille zakte de bezettingsgraad van 96,3 naar 95,5%.

Zorgenkind blijft Frankrijk, waar de bezetting met 1,8 procentpunt daalde naar 92,2%. Wereldhave had hiervoor al gewaarschuwd vanwege het faillissement van twee grotere speelgoedwinkels. Structurele verbetering zit er voorlopig niet in. De middelgrote Franse winkelcentra van Wereldhave hebben het zwaar, getuige de daling van de bezoekersaantallen met 2,6%. Winkeliers zijn terughoudend met het openen van nieuwe vestigingen. Aangezien 22% van de Franse huurcontracten dit jaar afloopt, wordt het nog een hele uitdaging om de leegstand niet verder te laten oplopen.

Faillisementsgolf 

De daling van de bezetting in België met 1,4 procentpunt naar 95,8% is eerder tijdelijk van aard. Hij wordt veroorzaakt door het vertrek van Carrefour. In Nederland (-0,1 procentpunt naar 97,0%) lijkt dat ook het geval, hoewel de recente faillissementsgolf op korte termijn voor meer leegstand kan zorgen. De voortdurende malaise in de fysieke retail zal vermoedelijk tot meer druk op de huren leiden. Dit zal ook nieuwe afwaarderingen tot gevolg hebben.

Eerder stelde Wereldhave voor dit jaar nog een positieve autonome huurgroei in het vooruitzicht, licht onder de indexatie. Dat is denk ik niet haalbaar. Wel werd de winstverwachting van €2,75-2,85 per aandeel herhaald. Het dividend van €2,52 is dit jaar nog veilig, maar het fundament daaronder wordt wel steeds fragieler. Beleggers moeten zich dan ook zeker niet blindstaren op het hoge dividendrendement van ruim 10%. Ondanks het forse disagio van 46% blijf ik bij ‘verkopen’.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!