Inspelen op stijgende Italiaanse rentes
En de nieuwe industrie-orders dalen in het snelste tempo sinds zes jaar, zodat de productie voor de komende maanden ook zal tegenvallen.
Ook in de wereld buiten Italië zien de zaken er steeds minder rooskleurig uit. De Europese industrie krimpt in het snelste tempo sinds 2008, en dat geldt ook voor de wereldhandel.
Stimuleren
In een dergelijk klimaat is het fijn als de overheid extra geld uitgeeft om de economie te stimuleren. De Nederlandse minister van Financiën, Wopke Hoekstra, zei echter deze week dat hij strafmaatregelen wil tegen Italië vanwege het financiële beleid van dat land, waarin het begrotingstekort verder oploopt dan de EU wil. Bezuinigingen maken een recessie onnodig diep. Zou Italië hier door de EU met sancties toe worden gedwongen, dan zou het een kwestie van tijd zijn voordat beleggers Italië de rug toekeren.
De Italiaanse tienjaarsrente is sinds oktober echter gedaald van 3,7 naar 2,5%. Zou het hierboven geschetste scenario uitkomen, dan zou de onrust rond Italië weer toenemen en zou de rente weer (sterk) gaan stijgen. Het is daarom de ideale tijd om in te spelen op een stijgende Italiaanse rente. Ons advies is om dit te doen via een ETF: de Lyxor BTP Daily (-2x) inverse UCITS ETF.
Geen eurobonds
Het grootste risico is dat als er een Europese recessie komt, de regeringsleiders besluiten dat landen in de eurozone verantwoordelijkheid dragen voor elkaar schulden. In dit zogenoemde eurobonds-scenario worden de totale schulden van de eurozone naar rato verdeeld over de eurolanden. Gezien het toenemende populisme in de landen van de Europese Unie is dit scenario echter zeer onwaarschijnlijk.
Als de Italiaanse rente begint te stijgen, is het slechts een kwestie van tijd voordat de Europese Centrale Bank net als in 2012 de Italiaanse staatsobligaties begint op te kopen om de rente weer te laten zakken. Dit zal echter niet gebeuren voordat de tienjaarsrente de 5% heeft bereikt. De ECB vindt immers dat de situatie in Europa alleen opgelost kan worden door politiek, en wil niet te snel ingrijpen. Als de ECB te vroeg de helpende hand biedt, dan voelen individuele landen geen druk om hervormingen door te voeren. Daarom denken we dat de Italiaanse rente de komende tijd een flink stuk kan stijgen.
Fondscode: FR0011023621
Tickercode: BTP2S
Beurs: Milaan
Hoogste koers 12 maanden: €30,15
Laagste koers 12 maanden: €23,45
Beheerd vermogen: €160 mln
Kosten: 0,40% per jaar.
Verder lezen?
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 1 september 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Hij werkte tussen 2007-2013 ook al voor Beleggers Belangen in de functie van redacteur. In de jaren 2013-2015 was Karel als beleggingsspecialist actief voor broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in het beleggerslandschap. Zo was hij in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ beursspel en kreeg hij in 2014 de titel beurstwitteraar van het jaar. In 2013 won hij het grootste online beleggersdebat van Nederland. Sinds 2013 zit Karel in het financiële panel van dagblad NRC, waar hij commentaar geeft in de zaterdagkrant op een stelling van de redactie. Verder is hij regelmatig in het land om lezingen te geven. Bij Beleggers Belangen beheert hij samen met Stephen Hendriks de defensieve portefeuille. Zijn favoriete beleggingen zijn aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen met een percentage dat hoger ligt dan inflatie. Naast beleggingsspecialist van Beleggers belangen is Karel ook hoofdredacteur van VoorMorgen.Nu, een platform dat zich richt op werk & carrière, pensioen, wonen en sparen & beleggen. Verder maakt hij al jarenlang elke maand een presentatie waarin hij vertelt wat er de komende maanden op de beurs te verwachten valt.