Updates

Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen
image description
Advies Peter Schutte, 1 nov 2018 15:40

TKH handhaaft jaarprognose

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Nederland

Sligro

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

GrandVision

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Nederland

Value8

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TKH

Advies
houden
Aandelen Nederland

ASML

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

JPMorgan Chase

Advies
verkopen

De derdekwartaalcijfers van TKH waren iets minder uitbundig dan verwacht. Het concern blijft echter optimistisch, zowel over dit jaar als over 2019.

Na de uitbundige groei over de eerste jaarhelft, zijn de groeicijfers van TKH over het derde kwartaal wat bescheidener. De omzet steeg autonoom met 4% tot €389,5 mln, en dat is een stuk lager dan de autonome groei van 11,9% over de eerste jaarhelft. De vergelijkingsbasis in het derde kwartaal was dan ook een stuk zwaarder. De ebitda nam met 9,8% toe tot €40,0 mln. Dat impliceert een stijging van de operationele marge met 50 basispunten tot 10,3%. Alle drie de solutions-segmenten lieten omzet- en winstgroei zien.

TKH geeft geen winstcijfers per segment. Wel valt uit het persbericht op te maken dat de margeverbetering zich vooral in het segment Building Solutions heeft voorgedaan. Onlangs versterkte TKH binnen Building Solutions nog zijn positie in vision-technologie (slimme camera’s) met de overname van het Duitse Lakesight. De sterkste autonome groei (5,4%) vond plaats bij Industrial Solutions. Hieronder vallen hoogwaardige industriële kabels en bandenbouwsystemen. TKH heeft in het derde kwartaal een nieuwe kabelfabriek in China in gebruik genomen. Deze draagt vanaf het vierde kwartaal bij in de winst. De orderintake voor de bandenbouwsystemen bedroeg €70 mln. In de twee voorgaande kwartalen was dat nog respectievelijk €123 mln en €80 mln.

Winstprognose intact

De koers van TKH heeft een flinke veer gelaten de laatste weken. De handelsoorlog tussen de VS en China en winstwaarschuwingen van verschillende bandenfabrikanten deed het aandeel dalen van rond de €60 tot circa €42. Inmiddels is de koers weer wat hersteld. De omzet- en winstgroei in het derde kwartaal vallen wellicht iets tegen en dat geldt ook wel voor de orderintake bij de bandenbouwsystemen. Echter, het feit dat TKH de winstprognose handhaaft op €116-122 mln (vóór amortisatie) impliceert een winstgroei van circa 18% in het vierde kwartaal. Bovendien spreekt topman Alexander van der Lof over een ‘gezonde basis voor groei in 2019’. Bij de huidige koers-winstverhouding van circa 15 en dividendrendement van 2,9% blijft het mijns inziens aantrekkelijk om de stukken in bezit te houden.

De auteur heeft een positie in TKH.

Tags

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!