Waarom KBC het niet eens is met de recente marktreactie op Walmart

Walmart realiseerde over het tweede kwartaal op jaarbasis een omzetgroei van 3,8% tot $128 mrd. Daarbij bedroeg de groei uit e-commerce 40%, wat ook de jaardoelstelling van het bedrijf is. Er resteerde een nettoverlies van $861 mln of $0,29 per aandeel, waar dat een jaar eerder nog een nettowinst van $2,9 mrd of $0,96 per aandeel was.

Reactie op Walmart

Het verlies was vooral te wijten aan eenmalige lasten. De aangepaste winst per aandeel bedroeg $1,29, waar dat een jaar eerder nog $1,08 was. Wel daalde de brutomarge met 34 basispunten als gevolg van onder meer stijgende transportkosten. Desondanks heeft Walmart de verwachtingen voor de winst per aandeel voor heel 2018 verhoogd van $4,75-5 naar $4,90-5,05 en de omzetgroei van ‘minstens 2%’ naar ‘circa 3%’.

KBC Asset Management had een dergelijk sterk kwartaal niet zien aankomen, maar vindt dat gezien de forse koersstijging beleggers te weinig rekening houden met de dalende winstmarge. Het advies blijft daarom gehandhaafd op ‘verkopen’ met een koersdoel van $75.