Cisco profiteert volop van ingezette softwaretransitie

Net als met de resultaten over het derde kwartaal van het (gebroken) boekjaar wist Cisco Systems met zijn recente kwartaalcijfers de markt positief te verrassen. Over het vierde kwartaal (eindigend op 28 juli) steeg de omzet op jaarbasis met 5,8% tot $12,8 mrd en hier leverden alle divisies een positieve bijdrage aan. De divisie infrastructuurplatform, waar netwerkapparatuur zoals routers onder vallen, zag de omzet met 7% toenemen tot $7,4 mrd. Bij applicatiesoftware steeg de omzet met 10% tot $1,3 mrd en bij cyberbeveiliging met 12% tot $627 mln. Voor laatstgenoemde divisie zal de omzet het komende kwartaal fors stijgen gezien de eerder deze maand aangekondigde overname van cyberbeveiligingsbedrijf Duo Security voor $2,4 mrd. Via dit soort softwareovernames wil Cisco de afnemende vraag naar zijn traditionele hardwareactiviteiten verder compenseren. De nettowinst van het bedrijf steeg op jaarbasis met maar liefst 57% tot $3,8 mrd of $0,81 per aandeel.

Vooruitzichten

Voor het lopende kwartaal rekent Cisco op een omzetstijging van 5-7%, wat gemiddeld neerkomt op een omzet van $12,9 mrd, waarbij de aangepaste winst per aandeel uitkomt tussen $0,70-0,72. Verder heeft Cisco tegen onder meer persbureau Reuters gezegd naar meer overnames te kijken in cyberbeveiliging.

Bijna twee jaar geleden schreven wij al dat de transitie van Cisco een proces van lange adem zou worden. De investeringen die Cisco heeft gedaan in softwareproducten om zo minder afhankelijk te worden van de omzet uit netwerkapparatuur lijken zich uit te betalen. Positief is ook dat een steeds groter deel van de omzet terugkerend is. Inmiddels wordt 56% gerealiseerd via abonnementen. De goede prestaties zijn wel terug te zien in de koers­ontwikkeling. Sinds begin deze maand is de koers met bijna 11% opgelopen. Cisco biedt verder een prima dividendrendement van 2,9%, maar vooral vanwege de hoge koers herhalen wij het houdadvies.