Updates

Aandelen Internationaal

Lufthansa

Advies
houden
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Experian

Advies
houden
image description
Opinie Peter Schutte, 4 jul 2018 13:15

Is Vopak koopwaardig nu de olieprijs en de economie het zo goed doen?

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Internationaal

Lufthansa

Advies
houden
Aandelen Nederland

Air France-KLM

Advies
verkopen
Aandelen Nederland

Intertrust

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Takeawaycom

Advies
kopen
Aandelen Nederland

Fugro º

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Experian

Advies
houden

Na de eerstekwartaalcijfers steeg de koers van Vopak met 4% tot bijna €42. Wij besloten hierop onze winst te nemen en verlaagden ons advies van houden naar  verkopen.

Vopak koopwaardig

Nu noteren we €39,50. Intussen is wel de olieprijs met een procent of 8 gestegen. Het is echter de vraag of Vopak daar direct profijt van heeft. Het bedrijf kampt al langere tijd met een ongunstige prijsstructuur in de oliemarkt. Er is sprake van zogeheten ‘backwardation’. Dat wil zeggen dat de termijnprijs van olie lager ligt dan de spotprijs. Dit is nog altijd het geval; het ontmoedigt opslag en zet de bezettingsgraad onder druk.  Naast negatieve wisselkoerseffecten is dit de reden waarom het concern terughoudend is over de winstontwikkeling dit jaar.

Rendabel

Vaak zien we dat Vopak beter draait bij een dalende olieprijs. Termijnprijzen liggen dan vaak hoger dan spotprijzen, waardoor opslag rendabel kan zijn. Volgend jaar zit wel een stevige winstgroei in het vat, ingegeven door extra capaciteit en kostenbesparingen. Gegeven het negatieve winstmomentum vinden we het aandeel bij een koers-winstverhouding van circa 18 voor dit jaar te duur. Het verkoopadvies blijft derhalve van kracht.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!