Updates

Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen
Opinie Jeroen Boogaard, 5 jan 2018 09:45

Educatie: hoe gebruik ik de verschillende ordertypen?

0 0 Leestijd ongeveer

Updates

Aandelen Nederland

AMG

Advies
kopen
Aandelen Nederland

TomTom

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Johnson & Johnson

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Alphabet

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

Microsoft

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Amazon

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Facebook

Advies
houden
Aandelen Internationaal

Apple

Advies
houden
Aandelen Nederland

Fagron

Advies
kopen
Aandelen Internationaal

LVMH

Advies
kopen

Beleggers hebben diverse mogelijkheden bij het plaatsen van orders op de beurs. Het gebruik van de juiste ordertypen kan verliezen beperken en winsten veiligstellen. Een overzicht van de belangrijkste soorten orders en de situaties waarvoor ze geschikt zijn.

Iedere belegger heeft het wel eens meegemaakt: orders die slechts gedeeltelijk of helemaal niet worden uitgevoerd. Of orders die uitgevoerd zijn tegen een prijs die duidelijk afwijkt van de laatste koers of de verwachte prijs. Door gebruik van de juiste ordervariant zijn verrassingen te voorkomen. We zetten de vier basisorders op een rij.

 

Type 1: bestens-order

Een bestens-order is een koop- of verkooporder die direct wordt uitgevoerd tegen de dan geldende marktprijs. Bij verkoop is dit doorgaans de biedprijs en bij aankoop is dit de laatprijs. Er is echter geen enkele garantie dat de order tegen die marktprijs wordt uitgevoerd. In feite is de belegger bij een bestens-order bereid om tegen elke prijs te kopen of te verkopen. Bestens-orders zijn daarom af te raden. Vooral bij slecht verhandelbare aandelen en op volatiele beursdagen kan de prijs waartegen de order is uitgevoerd, sterk afwijken van de laatste koers. Het orderboek, dat inzicht geeft in de aan- en verkooporders voor het desbetreffende aandeel op een bepaald moment, kan snel wijzigen. Zodra u een order heeft doorgegeven, kan de situatie in het orderboek  alweer heel anders zijn.

Op Euronext kan een bestens-order een half uur voor de opening van de beurs ingelegd worden. Dit is sowieso onverstandig. De handel is in de eerste dertig minuten van de beursdag gewoonlijk erg volatiel, zodat de kans op grote koersuitslagen dan het grootst is. Bij een vrij leeg orderboek dreigt ook het gevaar van koersmanipulatie door ervaren handelaren. Gebruik bestens-orders alleen bij zeer liquide aandelen en als u snel een aantal stukken wilt kopen of verkopen. Bestens-orders hebben namelijk voorrang op andere soorten orders en worden onmiddellijk uitgevoerd.

Type 2: limietorder

Een limietorder is een order met een koerslimiet. U geeft aan wat u maximaal wilt betalen bij aankoop en wat u minimaal wilt ontvangen voor uw stukken bij verkoop. Deze maximale en minimale prijs noemen we de limiet. Met een limietorder heeft de belegger controle over de prijs. Een order wordt immers niet uitgevoerd tegen een prijs die ongunstig afwijkt van de ingestelde limiet. Zo wordt een kooporder voor ASML met een limiet van €145 alleen uitgevoerd als de koers van ASML op of onder de €145 belandt. Limietorders zijn een stuk veiliger dan bestens-orders, en krijgen daarom over het algemeen de voorkeur. Nadeel is echter dat het niet zeker is of de order wordt uitgevoerd. De koers kan immers boven de kooplimiet blijven, of onder de verkooplimiet.

Misschien is het handelsvolume ontoereikend voor uw limietorder, zodat de order slechts ten dele wordt uitgevoerd. Dat levert extra transactiekosten op. Bovendien kan de koers bij de limiet zijn weggelopen zodra uw order de beurs bereikt. U vist dan achter het net en zult de limiet mogelijk moeten aanpassen. Wilt u heel graag een aantal stukken aan- of verkopen, stel de limiet dan niet te scherp. Orders met een limiet op de bied- of laatkoers hebben een grotere kans om uitgevoerd te worden dan orders met een limiet in het midden van de ‘spread’. Belangrijkste voordeel van limietorders is dat ze bescherming bieden tegen heftige koersschommelingen. Dit is zeker bij illiquide aandelen onontbeerlijk.

Type 3: stoploss-order

Met een stoploss-order kunt u aangeven vanaf welke koers u wilt kopen of verkopen. Dit noemen we de activeringskoers. Zodra deze activeringskoers wordt aangetikt, gaat de order als bestens-order naar de beurs. Stel, u heeft een tijd terug Philips gekocht voor €25. Het aandeel staat momenteel op €32 en u wilt uw papieren winst deels veilig stellen. U geeft dan een verkooporder door met een activeringskoers van €30. Daalt de koers naar dit niveau, dan gaat er automatisch een bestens-verkooporder naar de beurs. De order wordt dan uitgevoerd tegen de eerstvolgende koers. Dat betekent dat de uiteindelijke verkoopkoers sterk kan verschillen van de activeringskoers. Vooral bij illiquide aandelen zijn deze gewone stoploss-orders niet aan te raden.

Het gevaar van stoplosses
Stoplosses zijn een ideaal instrument om verliezen te voorkomen en winsten veilig te stellen. Maar ze kunnen ook tegen je werken. Op volatiele beursdagen vliegen de koersen alle kanten uit, en bestaat het risico dat posities tegen absolute bodemprijzen worden geliquideerd. Bij een normale stoploss gaat er immers een bestensorder naar de beurs, zodra het stoplossniveau wordt aangetikt. De ‘flashcrash’ op Wall Street in 2010 toonde het gevaar van stoporders zonder limieten aan. Toen daalde de S&P500 met 10%, maar binnen twintig minuten was dit verlies alweer weggewerkt.

 

Type 4: stoplimiet-orders

Het nadeel van stoploss-orders wordt ondervangen door zogenoemde stoplimiet-orders. De stoploss-order wordt dan niet als bestens, maar als limietorder naar de beurs verstuurd. Bij een aankooporder ligt de limiet boven de activeringskoers. Geeft u een verkooporder door, dan moet de limiet altijd lager liggen dan de activeringskoers. In bovenstaand voorbeeld wilt u Philips verkopen zodra de koers onder de €30 zakt, maar voor uw aandeel wel minimaal €28 ontvangen. U geeft dan een stoplimiet-verkooporder door met als activeringsniveau €30 en een limiet van €28. Het is dan echter niet zeker dat de order daadwerkelijk wordt uitgevoerd.

Noodrem
Onder extreme marktomstandigheden kunnen beursuitbaters tijdelijk de handel in individuele aandelen stilleggen. Euronext doet dat bijvoorbeeld automatisch wanneer een aandeel intraday 8% stijgt of daalt ten opzichte van de vorige slotkoers. Bij kleinere aandelen bedraagt de maximale koersverandering plus of min 10%.

 

Veilingfondsen
Voor kleinere aandelen, met minder dan 2500 transacties per jaar, geldt op euronext het veilingsysteem. Twee keer per dag vindt er dan via een veiling handel plaats, om half twaalf in de ochtend en half vijf in de middag.

 

Iceberg-orders
De volumes in het orderboek zijn lang niet altijd een goede indicatie van de liquiditeit. Grote orders worden vaak in delen naar de beurs verstuurd, zogeheten iceberg-orders, om de impact op de koers te beperken.

 

Deeluitvoeringen
Het grootste nadeel van limietorders is dat het niet zeker is of de order in zijn geheel wordt uitgevoerd. Zeker in illiquide markten is deeluitvoering een wezenlijk risico. Als belegger zit je daar niet op te wachten, ook omdat het extra transactiekosten met zich mee kan brengen. Wordt de order op dezelfde dag in delen uitgevoerd, dan ziet de broker dat als één order en wordt de provisie ook als zodanig berekend. Maar zijn er meerdere dagen nodig om de order uit te voeren, dan beschouwt de beurs dat als losse orders en zal de broker per dag transactiekosten berekenen.

 

Marktmanipulatie
Niet alleen Euronext, maar ook de Autoriteit Financiële Markten (AFM) kan de handel in individuele aandelen tijdelijk opschorten. Dat doet de AFM als er sprake is van handel met voorwetenschap of marktmanipulatie. De AFM geeft het volgende voorbeeld van koersmanipulatie. Stel dat de laatste koers van een aandeel €100 is. Een belegger plaatst voorbeurs in een verder leeg orderboek een bestens verkooporder voor 50 aandelen. Een koper wil daarvan profiteren en legt voorbeurs een order in voor 50 aandelen tegen €104. Deze prijs lokt geen concurrerende betere orders uit van andere beleggers. Vlak voor het openen van de beurs verlaagt de koper nu zijn limiet van €104 naar €90. Dat is dan de prijs waartegen de transactie wordt uitgevoerd, en de koper kan zodoende goedkoop inslaan. Van deze handelwijze gaat volgens de AFM een onjuist of misleidend signaal uit.

 

Technische analyse
Stoploss-orders zijn uitermate geschikt om verliezen te beperken. Er wordt automatisch op de verkoopknop gedrukt zodra de koers het stoploss- of activeringsniveau aantikt. Zo kunt u, niet gehinderd door emoties, snel afscheid nemen van aandelen die in een dalende trend zijn beland. Maar stoporders zijn ook een goed hulpmiddel om op het juiste moment in te stappen. Breekt een aandeel bijvoorbeeld door een bepaald weerstandsniveau, dan zou dat volgens technisch analisten kunnen leiden tot verdere koersstijgingen. Stel dat een aandeel al geruime tijd tegen een weerstand aanhikt van €100 en u verwacht een snelle koersstijging zodra dit niveau wordt geslecht. Dan legt u een stoploss-kooporder in met een activeringskoers van bijvoorbeeld €102. De order wordt pas uitgevoerd als de koers naar €102 is gestegen. Om verrassingen te voorkomen, kunt u nog een limiet opgeven van bijvoorbeeld €105.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Ontdek Beleggers Belangen nu vanaf €10,95 per maand. Bent u nieuw en wilt u eerst meer informatie? Klik dan hier! 

 Bekijk onze abonnementen hier!