Arcadis in de uitverkoop
Hoewel de uiteindelijke schade voor Arcadis lastig is in te schatten, gaan wij ervan uit dat deze beperkt blijft gezien de kleine omvang van het contract. In het ergste geval wordt het bedrijf voorlopig uitgesloten van overheidsopdrachten in Brazilië. Arcadis heeft zijn activiteiten in het land vanwege de recessie echter al sterk afgebouwd en deze vertegenwoordigen nog slechts 5% van de omzet en zijn bovendien gespreid over zowel de publieke als private sector. Bij een bescheiden k/w van circa 9 voor 2016 laten we het koopadvies staan.
Het aandeel Arcadis ging in de uitverkoop nadat bekend werd dat het ingenieursbureau betrokken is bij een fraudeonderzoek in Brazilië.
Naar aanleiding van berichten in de media heeft Arcadis bevestigd dat het meewerkt aan een onderzoek van de Braziliaanse justitie. Aanleiding is mogelijke fraude bij een aantal bedrijven die betrokken zijn bij het zogeheten São Francisco River Integration Project, met een totale waarde van circa $6,4 mrd. De lokale dochter van Arcadis is reeds vanaf 2005 bezig met deze megaklus en verzorgt samen met Concremat het projectmanagement. Het contract werd in 2014 verlengd met 33 maanden en vertegenwoordigt voor Arcadis (jaaromzet €2,0 mrd) over deze periode een waarde van circa $35 mln, wat bescheiden is. Ook geruststellend is dat het onderzoek gericht is op het consortium van bouwbedrijven. Arcadis treedt slechts op als adviseur. Niettemin ging de koers van Arcadis met 20% onderuit, om uiteindelijk bijna 11% lager te sluiten op het nieuws.