Nieuw verdienmodel BinckBank
Wij zijn positief over de plannen die BinckBank heeft gepresenteerd en zijn benieuwd naar de kwantitatieve doelstellingen die zullen volgen. Op grond hiervan en de lage waardering (k/w 10,4) handhaven wij ons koopadvies.
De online broker moet de komende jaren worden omgevormd tot een allround bank voor beleggers en spaarders. Dat is een harde voorwaarde voor winstgroei, gezien de toenemende concurrentie. Daarnaast komt Binck met een pakket maatregelen voor een stabiele inkomstenstroom.
Woensdag 18 november organiseerde BinckBank een Capital Markets Day (CMD) voor institutionele partijen. De komende jaren wil de online broker zijn verdienmodel ombouwen tot een die past bij een allround beleggersbank met een bijbehorend breder productenpakket om zo een nieuwe fase van winstgroei te bewerkstelligen.
Verbreding van activiteiten
Binck is nu nog slechts actief als online broker en, via dochteronderneming Alex, op het gebied van vermogensbeheer. De komende jaren moet de focus tevens worden gericht op klanten die meer ondersteuning wensen en op klanten die het handelen volledig aan Binck willen overlaten. Zo wil Binck klanten onder meer gaan voorzien van automatisch gegenereerde beleggingstips, waar ze al dan niet op kunnen ingaan. Met Alex is Binck actief op het gebied van vermogensbeheer. Daarnaast kunnen klanten ervoor kiezen zelf hun vermogen te beheren door te beleggen in de fondsen die Binck via Fundcoach aanbiedt. Binck wil zich in de toekomst ook gaan richten op het tussenliggende segment, waar klanten zelf hun vermogen beheren en Binck hen aan de hand van adviezen ondersteunt. Vooral klanten met een vermogen tussen €100.000 en €1 mln krijgen volgens Binck onvoldoende service bij bestaande private en retail banken. Daarnaast ziet Binck de opkomst van een groep die goed verdient (€75.000-100.000 per jaar), maar nog niet ‘binnen’ is. Deze groep mensen zal de komende jaren kapitaal gaan genereren, maar ze krijgen onvoldoende service van hun bank omdat deze het potentiële kapitaal onderschat. Het segment sparen is nog onontgonnen terrein voor Binck. Het wil de komende jaren op de spaarmarkt actief worden door banken aan zich te koppelen om zo geldstromen van de ene naar de nadere bank te faciliteren voor klanten. Zo wil Binck klanten helpen hun geld te stallen bij banken die het best bij hun wensen passen. Dat kan zijn om voldoende spreiding te bieden over verschillende banken, of een hoge rente te behalen. De nieuwe diensten op de gebieden trading, vermogensbeheer en sparen zal Binck deels ook inkopen bij derden en dan onder de eigen merknaam aanbieden.
Minder volatiel
De plannen moeten ervoor zorgen dat de inkomstenstroom van Binck minder volatiel wordt. Nu is nog ongeveer eenderde van de inkomsten ‘recurring’, maar dat moet de komende jaren verdubbelen naar tweederde. BinckBank, ooit zelf begonnen als prijsvechter, is nu zelf doelwit van discount brokers als DeGiro. Het antwoord van Binck is verbreding: meer handelsmogelijkheden en service voor beleggers, maar ook spaardiensten en aanvullende vormen van vermogensbeheer. Dat sluit ook aan op bredere trends zoals de afgenomen pensioenzekerheid en de lage rentestanden. Tot slot wil Binck de inkomsten ook verhogen door vanaf 2016 ongeveer een kwart van de investeringsportfolio (€500 mln) te investeren in Nederlandse woninghypotheken, via samenwerking met onafhankelijke Nederlandse hypotheekverstrekkers. De investeringsportfolio bestaat nu nog grotendeels uit veilige (staats)leningen.