Updates

Aandelen Internationaal

Goldman Sachs

Advies
kopen
Aandelen Nederland

NN Group

Advies
houden
image description
Advies Michiel Pekelharing, 26 aug 2015 16:34

Van Lanschot nog te hoog gewaardeerd

0 0 Leestijd ongeveer

Met het oog op de hoge waardering (k/w 16) komt er geen verandering in het verkoopadvies voor Van Lanschot.

De winstdaling bij Van Lanschot verhult een geleidelijke verbetering van de kwaliteit van de onderliggende inkomsten.

In de eerste helft van het jaar is de winst van Van Lanschot met 31% gedaald tot €34,0 mln. De winst per aandeel daalde van €1,14 naar €0,75. Die terugval werd veroorzaakt door een daling van de overige inkomsten van €74,0 mln tot €31,3 mln. In dezelfde periode van 2014 kregen de resultaten nog een stevige duw in de rug als gevolg van inkomsten uit participaties en financiële transacties. Hoewel de nettowinst dit jaar wat lager ligt, krijgt het resultaat een meer solide karakter. De provisies – voor Van Lanschot de belangrijkste inkomstenbron – stegen bijvoorbeeld met 24% tot €141 mln. De kosten daalden licht van €195,0 naar €193,9 mln en de bank is naar eigen zeggen goed op koers om in 2017 de efficiency-ratio van 60% tot 65% te halen waarnaar wordt gestreefd. Op divisieniveau sprong de merchant bank – waarin Kempen Corporate Finance en Kempen Securities zijn gebundeld – eruit met een verdubbeling van de inkomsten naar €40,5 mln. Bij de private bank stegen de inkomsten met 6% tot €140,8 mln. De voorziening voor slechte leningen van €32 mln was een tiende lager dan in dezelfde periode van vorig jaar en de Common Equity Tier 1 bleef stabiel op 14,6%. De cijfers wijzen op een gunstige onderliggende ontwikkeling bij Van Lanschot, maar daar zijn beleggers met een koersstijging van 30% sinds eind 2014 al ver op vooruit gelopen.

Alert

Selecteer de onderwerpen waarover u een Beleggers Belangen alert wilt ontvangen. Uw selectie wordt direct bewaard en kunt u op ieder moment zelf aanpassen.

Verder lezen?

Blijf dagelijks op de hoogte van het laatste beleggingsnieuws. Beleggers Belangen geeft u waardevolle informatie, waarmee u uw rendement kunt verhogen. Ontdek het nu vanaf €10,95 per maand.
 Bekijk onze abonnementen hier!