In de eerste week van 2017 was ik ervan overtuigd dat de WTI-olieprijs met $55,01 een fantastische kans bood om short te gaan. De olieprijs werkte in het eerste halfjaar onwaarschijnlijk goed mee.
De olieproductie in de Verenigde Staten zal in 2018 records breken.
Fed, Amazon, olie en zilver waren de belangrijkste trefwoorden op de financiële markten in de afgelopen week. Het sentiment blijft positief, maar de verschillen tussen winnaars en verliezers zijn groot.
Rusland heeft flink te lijden van de lagere olieprijs. Terwijl 2016 nog een goed jaar was voor Russische aandelen, laat 2017 het omgekeerde beeld zien. Het technische beeld van de Russische aandelenmarkt is flink verzwakt, getuige de weekgrafiek van de Russische indextracker (ISIN: IE00B5V87390).
Na een slechte start van dit kalenderjaar lijkt het tij voor de olieprijs te keren. Het mei-contract voor een vat ruwe Amerikaanse olie veert namelijk op vanaf de onderkant van het stijgend trendkanaal. Dat maakt de kans groot dat de olieprijs een bezoek gaat brengen aan de bovenkant van het kanaal rond $58.
Wekelijks blikken we vooruit op de week die komen gaat. In week 49 zullen onder meer de blogs van Karel Mercx, Ivan Snurer en Vincent van Roon weer stof doen opwaaien. Verder zullen we veel aandacht besteden aan de gevolgen van het Italiaanse referendum op zondag 4 december.
Goldman Sachs verwacht dat de OPEC het eens wordt over productiebeperking en heeft de taxaties voor de olieprijzen verhoogd.
De prijs van een vat olie heeft de afgelopen twee decennia geschommeld tussen $10 en bijna $150. De flinke koersschommelingen maken het voor beleggers met zowel een lange als korte horizon interessant om de oliemarkt te bespelen.
Bij grondstoffen stond de beursweek net als op andere delen van de financiële markten nog voor een groot deel in het teken van de onverwachte verkiezingszege van Donald Trump. Dat gold voornamelijk voor metalen.
Er is weinig eensgezindheid over de toekomst van de olieprijs. Als er al een gemene deler is, dan is het een olieprijs die in een zijwaartse range blijft. De waarderingen van oliemaatschappijen lijken redelijk. Actieve beleggingsfondsen hebben in dit segment moeite om de benchmarks te verslaan.
De olieprijs sluit september ondanks rally’s van 5% en zelfs 10% waarschijnlijk af rond het niveau waarop het de maand begon. Dat is voornamelijk een gevolg van het uitblijven van harde afspraken van Rusland met de OPEC-landen om de productie te beperken.
De terugval van de olieprijs van vorige week lijkt inmiddels slechts een korte onderbreking te zijn geweest in een krachtige herstelbeweging. De prijs van een vat Brent-olie is sinds begin vorige week met ruim 10% omhoog geschoten tot $49,31.
Een debat dat vaak wordt gevoerd is of de olieprijs nu is gebodemd of niet. Een manier om dat te beoordelen is te kijken of de vraag- en aanbodverhoudingen in het future-contract voor olie structureel zijn veranderd. De weekgrafiek van de juli-future lijkt bodemvorming te bevestigen.
Op grondstofmarkten trokken de schommelingen van de olieprijs de afgelopen week opnieuw veel aandacht. Op maandag ging de olieprijs met ruim 5% onderuit nadat in het weekend bekend werd dat minister van Olie Ali Al-Naimi in Saoedi-Arabië plaats moet maken voor Khalid al-Falih. Al-Naimi was sinds 1995 minister van Olie.
Op de grondstofmarkten is olie zijn plaats in de schijnwerpers de afgelopen dagen kwijt geraakt aan goud. De prijs van een vat WTI-olie daalde maandag met 2,4% en voor Brent-olie kwam die daling op maar liefst 3,2%.
Binnen een week tijd is de stemming in bijna elk deel van de grondstoffenmarkt flink omgeslagen. Met name de prijsstijging van olie springt in het oog. De grootste sprong kwam dinsdag, toen zowel Brent- als WTI-olie met bijna 4% steeg tot respectievelijk $44,49 en $41,96 per vat. Daarmee werd het hoogste prijsniveau van het jaar bereikt.
De tienjaarsrentes op staatsschuld gingen de laatste dagen van de afgelopen week allemaal omhoog. Daarvoor moet een overkoepelende verklaring te vinden zijn, en die lijkt te liggen in de olieprijs. Het zwarte goud steeg de laatste week (dinsdag op dinsdag) met bijna 20% in prijs.
Beleggers beleefden de afgelopen jaren geen plezier aan grondstoffen in een breed gespreide portefeuille. Grondstofprijzen zijn gestaag gedaald, terwijl een oplopende correlatie met aandelen het diversificatievoordeel goeddeels ongedaan maakte. Daar komt straks verandering in.
Himmelhoch jauchzend, zum Tode betrübt, dichtte Goethe en zoals met enige regelmaat is die strofe ook dit jaar van toepassing op de aandelenmarkt. Waarbij het de afgelopen week opvallend was dat de stemming op de Europese beurzen ‘hemelhoog jubelend’ bleef, terwijl beleggers in Azië dan wel niet ‘dodelijk’ maar toch wel enigszins ‘bedroefd’ bleven rondlopen.
De prijs van olie, gemeten aan de hand van de WTI, laat steeds heftiger uitslagen zien. Op 20 januari stond olie op $26,19. Het zwarte goud steeg vervolgens in twee dagen met 23,52% tot $32,35. In de vier dagen daarna daalde de olieprijs met 10,60%, wat uitkwam op $29,25.
