De aandelen in de defensieve portefeuille presteren veel beter dan de AEX-index. Dat komt doordat wij vooral buiten de eurozone beleggen en daardoor nauwelijks last hebben van de sterk gedaalde euro.
Het rendement van de defensieve portefeuille bedraagt dit jaar tot dusver +2,8%. Dat is 3,3 procentpunt beter dan de AEX Total Return Index, die 0,5% is kwijtgeraakt.
Het belangrijkste nieuws van de afgelopen week is dat de wereld zonder twijfel in een groeivertraging terecht is gekomen.
Afgelopen week bereikte Apple voor de zoveelste keer een alltime high. Sinds de opname in de defensieve portefeuille op 3 mei 2016 heeft het aandeel ons een rendement opgeleverd van 135,3%.
Het Italiaanse aandeel Enel is sterk gezakt, maar de verliezen worden meer dan gecompenseerd door het sterk oplopen van onze positie in Amerikaanse technologieaandelen.
In 2018 is de Amerikaanse tweejaarsrente gestegen van 1,88 naar 2,82%. Sparen en obligaties worden zo aantrekkelijker. Goud onderuit: goud heeft geen enkele kasstroom, wat waarschijnlijk de verklaring is voor het verlies van 6,14% over 2018.
De aandelen in de defensieve portefeuille staan over 2018 7,05% hoger. Er zijn drie fondsen die er met kop en schouders boven uitsteken. Een rustige week voor de porfeuille.
In roerige weken biedt onze defensieve portefeuille wat we willen, namelijk stabiliteit.
De afgelopen week werd in positieve zin gedomineerd door de grote Amerikaanse technologiebedrijven. In negatieve zin sprongen de opkomende markten eruit. De dalingen kunnen op termijn tot een nieuwe koopkans leiden.
Amerikaanse aandelen noteerden voor het eerst sinds 26 januari een nieuwe alltime high. Dit betekent dat deze bullmarkt officieel de langste is uit de Amerikaanse beursgeschiedenis. De leiders van de bullmarkt zijn de technologieaandelen.
Het was een goede week voor de aandelen in de defensieve portefeuille. De koers van Walmart ging met 3,77% omhoog. De grootste supermarktketen op de wereld meldde dat de omzetgroei met 4% het dubbele was van wat analisten hadden verwacht.
De crash van de Turkse lira had de afgelopen week vooral invloed op het aandeel Enel. De belangrijkste Italiaanse energieleverancier ging met 2,64% onderuit.
Afgelopen week ging de beurswaarde van Apple door de magische grens van $1000 mrd.
De daling van de opkomende-markten-ETF vormde afgelopen week aanleiding om bij te kopen. Verder blijft de grote kaspositie onaangetast – totdat zich mooie koopkansen voordoen uiteraard.
Sinds onze aankoop in februari is de Vanguard FTSE EM (tickercode VFEM en ISIN IE00B3VVMM84) gedaald met 8,6%.
Vorige week donderdag meldde voorzitter Mario Draghi dat de ECB de rente tot minimaal na de zomer van 2019 op 0% zal houden. De financiële markten hadden zo’n ruim monetair beleid niet verwacht. De euro ging in een paar uur tijd van $1,18 naar $1,15. Dit zijn extreem grote bewegingen voor volwassen valutaparen.
De onrust in de Italiaanse politiek heeft ook zijn weerslag gehad op onze aandelenpositie in het Italiaanse Enel. In de afgelopen maand ging het energieconcern met 11,8% onderuit, waardoor er nu jaarverlies van 5,1% op de borden staat.
Onze twee favorieten onder de grote technologieaandelen zijn Apple en Microsoft. Laatstgenoemde nam afgelopen week GitHub over voor $7,5 mrd.
Microsoft is het best presterende aandeel over 2018 en sinds de start van de defensieve portefeuille in 2010. De groei van het dividend is de laatste jaren wel wat vertraagd, maar dat baart ons geen zorgen.
WPP is niet langer een probleemgeval. Sinds 26 maart 2018 is het grootste advertentiebedrijf ter wereld gestegen met 23,6% tot een jaarwinst van 2,3%.
