Risicovolle beleggingen als aandelen en bedrijfsobligaties zijn het jaar flitsend gestart. Opmerkelijk genoeg daalt echter de lange rente in veel landen. Dat is een indicatie van lagere groeiverwachtingen.
Sinds 2012 zijn de financieringslasten van Europese bedrijven sterk gedaald. Aan die trend is echter een eind gekomen.
De Amerikaanse aandelenbeurs is al jarenlang een van de duurste markten ter wereld. Maar het is ook een van de best renderende. Dat stelt beleggers voor een dilemma.
Als er één sector de afgelopen jaren de aandacht van beleggers heeft opgeëist, dan was het de technologiesector. Koersen, marges en inkoop van eigen aandelen groeiden spectaculair. Vorig jaar werden echter de eerste scheurtjes zichtbaar.
Het inkopen van eigen aandelen is vooral een Amerikaanse fenomeen. De winst per aandeel en het totaalrendement van Amerikaanse aandelen hebben er enorm van geprofiteerd. Toch zou het goed zijn als de aandeleninkoop een tandje terug schakelt.
De cijfers over de Amerikaanse banenmarkt werden met gejuich ontvangen op de aandelenbeurs. Het recessiegevaar is geweken, jubelden verschillende strategen.
De banksector is dit jaar een van de slechtst presterende sectoren. Niet alleen in Europa, maar opmerkelijk genoeg ook in de VS. Bankaandelen ogen daardoor erg goedkoop. Maar een lage waardering alleen is helaas geen garantie voor een succesvolle belegging in bankaandelen.
Ondanks de hoge winstgroei is de S&P500 Index dit jaar per saldo nauwelijks van zijn plaats gekomen. Door de recente koersdaling oogt de waardering van de index daardoor heel redelijk. Behalve dan dat de vooruitzichten voor winstgroei en winstmarges voor komend jaar minder gunstig zijn.
Er zijn verschillende manieren om een hoog inkomen uit een beleggingsportefeuille te halen. Dat kan bijvoorbeeld via hoogrentende obligaties maar ook met hoogdividendaandelen. De afgelopen jaren leidde beide methoden tot ongeveer hetzelfde resultaat. Maar dat kan wel eens snel gaan veranderen.
Het Amerikaanse consumentenvertrouwen lijkt geen grenzen te kennen, maar voor aandelenbezitters is dat niet per se goed nieuws. Sterker nog: het is meestal een voorbode van moeilijke tijden op de beurs.
Centrale banken zetten van oudsher monetair de beleidslijnen uit en houden financieel toezicht. Maar in de transitie naar een duurzamere samenleving mogen ze actiever worden. Onder meer door zelf het goede voorbeeld te geven.
De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen zijn achter de rug en daarmee zijn de nieuwe machtsverhoudingen bekend. Hoewel de consequenties op Trumps beleid niet eenduidig zijn, zullen beleggers rekening moeten houden met een toename in volatiliteit.
De bitcoin vierde vorige week zijn tienjarig jubileum. Een mooi moment om terug te kijken, maar vooral ook om vooruit te blikken.
De Chinese yuan is in tien jaar niet zo zwak geweest als nu. Verbale interventies helpen vooralsnog niet. Diverse analisten waarschuwen voor de wereldwijde gevolgen als de huidige trend zich versneld voorzet.
Terwijl we midden in de tweede aandelencorrectie van het jaar zitten, vragen veel beleggers zich (weer) af of dit niet het begin van het einde van de bullmarkt is. Het volgen van de kapitaalstromen kan helpen bij het vinden van een antwoord.
Voor opkomende markten is 2018 tot op heden weinig succesvol te noemen. Vooral beleggers in Turkije hebben het zwaar te verduren gehad. Hoewel er nog genoeg donkere wolken boven de Turkse markt hangen, zijn er voor de waaghalzen onder beleggers misschien ook lichtpuntjes.
Gepokt en gemazeld als multinationals zijn, zullen zij ook in de huidige handelsoorlog hun weg wel vinden. Belangrijker is de uitdaging om de lokale concurrentie over ter wereld te weerstaan. Multi-lokale strategieën vormen de sleutel tot succes.
Trump’s ‘America first’-beleid zet zowel bij vriend als vijand kwaad bloed. Dat kan op den duur de status van de dollar ondermijnen. Met genoeg tekens aan de wand, en mede gezien de hoge waarderingen in de VS, moeten beleggers hun heil zo langzamerhand misschien elders zoeken.
De handelsoorlog, oplopende Amerikaanse rente en stijgende dollar hebben Emerging Markets (EM) dit jaar geen goed gedaan. Maar, uitzonderingen daargelaten, staan opkomende markten er fundamenteel beter voor. Wellicht nopen de gezakte waarderingen tot instappen.
De Europese Centrale Bank (ECB) stelde eind vorige week haar groeiraming voor de eurozone neerwaarts bij. Voorzitter Draghi sprak echter vooral over loongroei en inflatie. Hoewel het einde van QE in zicht is, blijft de rente voorlopig onveranderd. Dat is goed nieuws voor aandelenbeleggers.
