Assetallocatie is het verdelen van vermogen over verschillende vermogenscategorieën zoals aandelen en obligaties. Aandelen zijn in absolute zin vrij hoog gewaardeerd, maar ogen ten opzichte van obligaties nu juist weer heel aantrekkelijk. Een ongemakkelijke situatie.
Sparen bij banken is door extreem lage rente niet meer aantrekkelijk. Maar er valt nog wel degelijk geld te verdienen aan banken. Het dividendrendement van de banksector is aantrekkelijk en de k/w is bescheiden.
Terwijl groeiprognoses wereldwijd telkens omlaag worden bijgesteld, raakt het arsenaal aan monetaire wapens langzaamaan leeg. Daarom spreken centrale bankiers zich steeds nadrukkelijker uit voor overheden die verruimen en hervormen.
Ruim tien jaar na het dieptepunt van de financiële crisis zijn de schulden wereldwijd nog altijd buitengewoon hoog. De rente daarentegen is juist zeer laag. Beide ontwikkelingen zijn niet los te zien van elkaar. Zonder lage rente zijn de schulden nauwelijks houdbaar. Een wankel evenwicht.
Het gemiddelde verschil in beurswaarde tussen de grootste en kleinste bedrijven op Amerikaanse beurzen is binnen 40 jaar gegroeid van $3,5 mrd naar $8,8 mrd.
China is niet alleen een enorme economische en politieke factor in de wereld. Ook op de financiële markten wordt de rol van het land steeds groter.
Kwalitatief goede aandelen zijn in trek bij beleggers door hun stabiele winsten en sterke balans. Er leek geen einde te komen aan de winnende reeks van deze aandelen. Tot begin september. De plotselinge draai toont aan dat (ook) kwaliteitsaandelen rentegevoelig zijn.
Eind oktober treedt ECB-voorzitter Mario Draghi af. In de tussentijd zet hij zijn ongelijke strijd tegen de lage Europese inflatie dapper door. Zijn opvolger kiest waarschijnlijk voor dezelfde koers, maar voegt daar wel een extra dimensie aan toe.
Terwijl de meeste beleggingsstrategen niet bang zijn voor een no deal-brexit, keren professionele investeerders de Londense beurs de rug toe. Hierdoor ontstaat voor particuliere beleggers een mooie kans door brexit.
Politieke onrust en rentebeleid van centrale banken leiden soms de aandacht af van belangrijke beleggingstrends voor de lange termijn. Een van de belangrijkste en meest kansrijke van die trends is de ontwikkeling van de technologiesector.
De overheid heeft als taak een beleid te voeren dat bijdraagt aan het floreren van de economie. Overkoepelende regelgeving kan dat soms broodnodige overheidsingrijpen echter flink in de wielen rijden.
Als de tweejaarsrente hoger is dan de tienjaarsrente, zoals vorige week in de Verenigde Staten, geldt dat als zekere voorbode van een recessie.
De signalen dat er een Amerikaanse recessie aankomt, stapelen zich op. Er zijn echter drie redenen waarom beleggers zich niet te veel door recessievrees mogen laten leiden.
Sinds China de obligatiemarkt op een kier heeft gezet voor buitenlandse investeerders, laat de rente daar een flinke glijvlucht zien. Voorlopig verandert zelfs de Amerikaanse handelsoorlog daar niets aan, maar toch moeten beleggers oppassen voor het klappen van de Chinese kredietbubbel.
Het vooruitzicht op een soepeler monetair beleid van zowel de Federal Reserve als de Europese Centrale Bank heeft de rente wereldwijd omlaag gebracht. Overheden maar zeker ook bedrijven kunnen nu veel goedkoper lenen dan eind vorig jaar het geval was. Dat is bijna vragen om problemen.
De Europese aandelenbeurs heeft een aantrekkelijk hoog dividendrendement dat echter niet altijd even goed wordt beloond door beleggers. Inkoop van eigen aandelen is onder bepaalde voorwaarden een mogelijk alternatief.
Het cijferseizoen is weer begonnen. De eerstekwartaalcijfers waren niet denderend, maar beter dan de verlaagde winstverwachtingen. Voor het vierde kwartaal en 2020 lijken de prognoses opnieuw aan de hoge kant en moeilijker waar te maken.
Dividendrendement is een van de meest aantrekkelijke kanten van de Europese aandelenmarkt. Maar dan moet dat dividend natuurlijk wel houdbaar zijn. Er zijn verschillende manieren om die houdbaarheid te bepalen.
De Chinese obligatiemarkt is na de Amerikaanse de grootste obligatiemarkt ter wereld. Westerse beleggers hadden lange tijd nauwelijks toegang tot deze markt, maar dat verandert snel. En terecht.
De kredietkraan voor Amerikaanse bedrijven met een hoge schuldenlast of een minder fraai kredietverleden staat vol open. De groei van deze markt heeft indirect grote gevolgen voor aandelenbeleggers.
