Hoop voor Europese thema’s
De Europese aandelenmarkt is de afgelopen twintig jaar achtergebleven bij de wereldindex. Dat was een afspiegeling van de economische prestaties, die niet snel zullen verbeteren. Maar er is ook hoop – op sommige terreinen.
Spanning in relatie rente en aandelen
Zelfs de Nobelprijs-winnende econoom Robert Shiller praat de hoge waardering van de aandelenmarkt nu goed door op de lage rente te wijzen. Op die vaak gehoorde redenering valt wel wat af te dingen.
Forse waarderingen | Slechtste uitgangspunt sinds jaren
Beleggers zijn het nieuwe jaar optimistisch in gegaan. De waardering van zowel de (Amerikaanse) aandelenbeurs als de obligatiemarkten is fors. Dat laat weinig ruimte voor tegenvallers.
Europa is dood, lang leve Europa!
Ondanks een gezondheids-, economische en institutionele crisis heeft Europa in 2020 zijn instellingen verstevigd en zijn leiderschap in de energietransitie versterkt. Dat maakt Europese aandelen aantrekkelijk voor de lange termijn.
De koers gaat voor de winst uit
Net als in 2018 en 2019 liepen de aandelenkoersen en de winstontwikkeling in de VS dit jaar volledig uit de pas. Het verwachte winstherstel van de coronacrisis in 2021 is dus geen garantie op flink hogere koersen.
Prachtige winsten in bijzondere maand
November was een maand met spectaculaire, soms zelfs niet eerder vertoonde, rendementen. Maar ook een wat verwarrende maand waarin rente en aandelen en ook goud en bitcoin op het eerste gezicht tegenstrijdige signalen afgaven.
Groei biotechnologie niet te stuiten
Het aantal beursgenoteerde bedrijven in de VS neemt gestaag af. Maar niet in alle segmenten. In de sector Biotechnologie wemelt het juist wel van de nieuwkomers, al is dat ook niet alleen maar positief nieuws.
Waar blijven de wanbetalingen?
De positieve testuitslagen voor vaccins tegen het coronavirus hebben ook het sentiment op de high-yieldmarkt veranderd. Het risico op een ‘Japan-scenario’ is echter groter geworden en dat is dan weer minder goed nieuws.
Beleggen in innovatie is lastiger dan het lijkt
Het nieuws over een coronavaccin zet het beleggen in innovatie volop in de schijnwerpers. Helaas voor beleggers is de link tussen beurssucces en onderzoek & ontwikkeling nog niet zo makkelijk te leggen.
Waarom beleggers hun grenzen moeten verleggen
In de beleggingswereld is de ‘home bias’ namelijk een bekende valkuil. Voor particuliere beleggers kan het dan ook geen kwaad om wat vaker te beleggen in het buitenland.
Zijn aandelen perfect geprijsd of geprijsd voor perfectie?
De waardering van delen van de aandelenmarkt is buitengewoon fors. Dat is op zichzelf al geen gunstige ontwikkeling. Maar als bedrijven de hoge verwachtingen niet waar kunnen maken, volgt een ongenadige koersafstraffing.
Beleid met vreemde bijwerkingen
Het extreem stimulerende beleid van de belangrijkste centrale banken heeft ongekende en ongunstige bijwerkingen. Dat besef dringt helaas slechts langzaam door, en dan ook maar bij enkele centrale bankiers.
Het vreemde contrast tussen beurs en economie
Terwijl Amerikaanse aandelenkoersen de jacht inzetten naar nieuwe records, is het voor veel bedrijven maar de vraag of het ze lukt om uit het economische dal te klimmen. Dat grote verschil is echter minder raar dan het op het eerste gezicht lijkt.
Aandelenwaarderingen | Wat is eigenlijk nog normaal?
Door de coronacrisis zijn de winsten en waarderingen van veel aandelen ver hun normale niveaus verwijderd.
Europese aandelen blijven hopeloos achter bij bedrijfsobligaties
Bedrijfsobligaties hebben de coronacrisis aanmerkelijk makkelijker doorstaan dan Europese aandelen. Dat is niet verrassend. Maar dat bedrijfsobligaties al twintig jaar beter presteren dan aandelen is dan weer wel opmerkelijk.
Voor veel Amerikanen moet het ergste nog komen
Ondanks een steunpakket van in totaal $2 bln kampt bijna de helft van de huishoudens in de VS met ernstige financiële problemen door de coronacrisis.
Banenrapport VS verhult de realiteit
Vorige week werd door beleggers reikhalzend uitgekeken naar het officiële Amerikaanse banenrapport. Hoewel het werkloosheidscijfer veel lager uitpakte dan verwacht, is onderliggend niet alles rozengeur en maneschijn.
Koop 2000 bedrijven met één Apple
Het aandeel Apple is na de enorme stijging dit jaar net zo veel waard als alle aandelen uit de Russell 2000 smallcap-index samen. Dat is opmerkelijk, maar verklaarbaar. En toch ook wel weer enigszins zorgwekkend.
Schulden bedrijfsleven lopen op
De kwartaalcijfers van Amerikaanse bedrijven waren veel beter dan gevreesd. Ook de liquiditeitspositie van de beursgenoteerde bedrijven in de VS is verbeterd, maar dat heeft wel een schaduwzijde.
De meest hopeloze belegging
Van alle Europese aandelensectoren herstelt de banksector zich het slechtst van de coronacrisis. Dat past naadloos in het beeld van de afgelopen decennia waarin bankaandelen een hopeloze belegging zijn gebleken.