De economie in de eurozone stagneerde in het eerste kwartaal van dit jaar onverwacht. Nog steeds blijven leidende indicatoren achter bij de hoogste niveaus van vorig jaar. Er blijven echter mooie beleggingskansen bestaan.
Het belang van Environmental, Social en Governance factoren is de laatste jaren fors toegenomen. Beleggen vanuit puur idealisme maakt plaats voor maatschappelijk verantwoord beleggen met minder risico en hoger rendement.
Niets is zo lastig als het voorspellen van valutakoersen. Waar velen twee maanden geleden dachten dat de euro verder zou stijgen, begon de dollar aan een opmars. Achteraf verklaarbaar, maar of de trend aanhoudt valt nog te bezien.
Dat we aan de vooravond van laagconjunctuur staan, ligt voor de meeste analisten wel vast, alleen over het wanneer dubben ze nog. In onrustige tijden op de markt is het voor beleggers zaak om emoties zo veel mogelijk uit schakelen.
Beleggers zijn jarenlang verwend met uitzonderlijk lage rentes en monetaire expansie. Maar wanneer hoogconjunctuur plaats maakt voor laagconjunctuur is de vraag wat de karakteristieken van de volgende recessie zullen zijn.
Onzekerheid in sommige markten verandert niets aan het positieve karakter van de economische groei wereldwijd. Ontwikkelingen en trends kunnen nog een handje helpen. Toch blijven beleggers huiverig.
Ondanks groeivertraging in het eerste kwartaal, staan Europese bedrijven er fundamenteel goed voor. Met gedaalde schuldenlasten, stijgende omzetten en oplopende winsten zullen kapitaalinvesteringen naar verwachting toenemen.
De Argentijnse peso verloor dit jaar tegenover de Amerikaanse dollar al bijna een kwart aan waarde. Valuta-interventies en extreme renteverhogingen kunnen het tij vooralsnog niet keren.
Toen de Amerikaanse minister van Financiën eerder dit jaar de dollar naar beneden praatte, bleef het buiten de VS stil. Enkele weken geleden openden andere centrale banken dan toch de tegenaanval. De dollar herstelt.
De gunstige kredietomstandigheden in de VS brokkelen af naarmate de rente oploopt. De hogere financieringslasten en het stijgende aantal faillissementen duiden op het einde van de Amerikaanse economische cyclus.
De verkoop van het aantal smartphones loopt terug. Deze trend zou gevolgen kunnen hebben voor de mondiale economische groei. Met name voor economieën in Azië, die juist steun kregen uit de hoek van de smartphone.
De economische indicatoren in de eurozone staan op groen en de vastgoedsector lift mee. Beleggers kunnen een graantje meepikken van stijgende huurinkomsten door Europese vastgoedbedrijven in portefeuille te nemen.
Eind maart werden de eerste oliefutures in Chinese yuans verhandeld in Shanghai. De tweede economie van de wereld zal met de komst van de petroyuan een groter stempel drukken op de financiële markten.
Veel economen waarschuwen voor oververhitting van de Amerikaanse economie en de toenemende inflatiedruk die daarvan het gevolg zal zijn. Obligatiebeleggers lijken hier echter heel anders over te denken.
Goud staat dit jaar bijna 4% in de plus. Door internationale spanningen, de kooplust van de Russische en Chinese centrale banken en een dalende dollar lijkt er nog meer in het vat te zitten. En anders dan menigeen denkt, helpt ook de recente renteverhoging in de VS.
Er is al veel gezegd over de huidige cyclus met mondiale groei, dalende werkloosheid en verhoogde productiviteit. Veel minder aandacht is er voor de wereldwijd stijgende schulden. Vooral in de VS zouden alarmbellen moeten rinkelen.
De economische cyclus in de Verenigde Staten duurt nu al bijna negen jaar. Met lage werkloosheid, oplopende bedrijfswinsten en flinke investeringsdrang draait de Amerikaanse motor op volle toeren.
Net als in 2013, stijgt de rente op Amerikaans staatspapier. De kans dat opkomende landen weer met kapitaalvlucht te maken krijgen is nu echter kleiner dan toen. Ze zijn veel beter bestand tegen ongunstige invloeden van buitenaf.
De wereldeconomie draait uitstekend en de expansie lijkt aan te houden. Er zijn echter tekenen dat de wereldwijde handelsgroei zijn hoogtepunt heeft bereikt. Dat kan tot stagflatie kan leiden, maar de zwakke dollar helpt.
Voor de koersdalingen van begin deze maand, waren beleggers relatief underhedged voor volatiliteitsrisico als gevolg van stijgende koersen, lage beweeglijkheid en een totaal gebrek aan angst. Daar is nu verandering in gekomen.
