AB InBev inmiddels flink aan de prijs
Voor het tweede kwartaal op rij wist AB InBev de aandeelhouders te verwennen. De omzet stijgt en vooral de genormaliseerde ebitda ging er mooi op vooruit, maar de volumes staan nog steeds onder druk.
Bierbrouwer AB Inbev is aan Euronext Brussel genoteerd. Het bedrijf is een product van overname na overname, en momenteel bezet het met een marktaandeel van ongeveer 45% de nummer-1 positie in de mondiale biermarkt. De laatste loot aan de tak was de nummer-2 van de mondiale biermarkt, SABMiller (15%). De biermarkt is een zeer geconsolideerde markt als van het thuis gebrouwen bier wordt afgezien.
AB Inbev heeft een jaaromzet van ongeveer $57 mrd, waarvan ruim 20% in Noord-Amerika wordt verkocht. Voorts zijn er grote activiteiten in Brazilië en Mexico (ruim 40%). AB Inbev is in de VS, Brazilië en Mexico marktleider.
Door efficiënte productie en distributie werden marges van 40 tot 50% behaald, en dat onderscheidt AB Inbev van concurrent Heineken. De overname van SAB Miller, dat evenals Heineken in veel landen actief is, zal de marges van AB Inbev aanzienlijk verlagen. De brouwer kent een kleine omzet in andere dranken.
Voor het tweede kwartaal op rij wist AB InBev de aandeelhouders te verwennen. De omzet stijgt en vooral de genormaliseerde ebitda ging er mooi op vooruit, maar de volumes staan nog steeds onder druk.
De koers van Cameco dook na het uitbreken van de tarievenpaniek even richting $35, maar is intussen ruim 30% hersteld nadat de regering Trump bekend maakte dat de invoertarieven niet op energie slaan.
Na jaren onder de radar is dit aandeel nu opvallend aantrekkelijk gewaardeerd voor langetermijnbeleggers. Groei met kasgedekte overnames, hoge marges en een betrouwbare kasstroom doen de rest.