Groeiend momentum voor zilver

Historisch gezien is de correlatie tussen goud en zilver 0,8, wat ervoor zorgde dat voor elke beweging van 1% in de goudprijs de zilverprijs meestal 1,5% bewoog. Inmiddels is er volgens Nataxis sprake van een ontkoppeling van de twee edelmetalen.

Waar de goudprijs door de economische onzekerheid en geopolitieke onrust de afgelopen twee jaar meermaals records brak, bleef de zilverprijs achter. Sinds begin dit jaar is de correlatie volgens Nataxis gedaald tot 0,55, waardoor het minder waarschijnlijk is dat de zilverprijs wordt beïnvloed door goud.

Industrie heeft baat bij zilver

Vooruitkijkend denkt Nataxis dat de industriële vraag de belangrijkste drijfveer zal zijn voor de prestaties van zilver. De Franse financierings- en investeringsbank wijst erop dat de industriële vraag momenteel goed is voor 59% van de wereldwijde zilverconsumptie, tegenover 51,5% in 2019. Deze stijging komt door de groeiende behoefte naar zilver in hernieuwbare energie. Het aandeel van de vraag naar zilver vanuit de zonne-energiesector bedroeg vorig jaar 20%.

Lees ook Zonder QE al +25%, deze bullmarkt wacht nog op zijn turbo

Tegelijkertijd is de energietransitie volgens Nataxis de grootste risicofactor voor zilver. Als overheden hun klimaatambities terugschroeven, zal dit ten koste gaan van de vraag naar zilver. Nataxis wijst op een wetsvoorstel van de Amerikaanse Senaat om stimuleringsmaatregelen voor windenergie, zonne-energie, batterijen en schone energietechnologieën terug te draaien. In plaats daarvan zou er in de VS een nieuwe belasting komen op wind- en zonne-energieprojecten die na december 2027 worden voltooid.

Nataxis verwacht dat de zilverprijs voorlopig voldoende opwaarts momentum heeft en tegen het einde van het jaar uitkomt rond de $38 per ounce, terwijl de goudprijs rond het huidige niveau zal blijven.