Inspelen op de digitaliseringstrend met kansrijk aandeel

De Tip van de Week is ditmaal een Amerikaans softwarebedrijf dat beschikt over een zeer sterk track record. De onderneming kreeg in 2004 net na de internetbubbel haar beursnotering en aandeelhouders van het eerste uur hebben daar enorm de vruchten van geplukt. Een belegging in dit aandeel leverde sindsdien namelijk een gemiddeld rendement op van 24,3% per jaar. Het gemiddelde rendement van 13,5% per jaar over de laatste tien jaar stelt evenmin teleur. Met een marktkapitalisatie van $252 mrd behoort Salesforce inmiddels dan ook tot de vijftig grootste bedrijven ter wereld gewogen naar beurswaarde.

Salesforce werd in 1999 opgericht in San Francisco en is uitgegroeid tot de wereldleider op het gebied van CRM (customer relationship management)-systemen in de cloud. In eerste instantie was het een van de eerste bedrijven ter wereld die CRM-oplossingen gingen aanbieden als Software as a Service. In plaats van het product te kopen, konden klanten een abonnement afsluiten om de software in de vorm van een online dienst te gebruiken.

Een groep vrienden begon Salesforce vanuit een klein appartement en één van de oprichters Marc Benioff is vandaag de dag nog altijd de ceo. Met 2,3% van de aandelen in bezit, hetgeen een waarde vertegenwoordigt van circa $5,8 mrd, heeft hij duidelijk ‘skin in the game’. Oftewel: de ceo is er bij gebaat dat de onderneming over vijf jaar meer waard is dan vandaag de dag.

Vooraan in de App Store

De software van Salesforce ondersteunt ondernemingen om een betere dienstverlening te leveren aan hun klanten. De CRM-systemen worden onder andere ingezet voor de klantenservice, marketing, e-commerce en verkoopprocessen. Dit bleek al snel een groot succes en daarmee is het een van de winnaars van de digitaliseringstrend.

In 2009 wist Salesforce de omzetgrens van $1 mrd te passeren en dat had het bedrijf mede te danken aan Apple. De techreus lanceerde in 2007 de iPhone in de VS en in 2008 kwam deze smartphone op de markt in Nederland. Salesforce was een van de eerste en meest prominente softwarebedrijven die hun diensten gingen aanbieden door middel van een app in de App Store.

Het concern bleef gestaag groeien en wist steeds meer cash te genereren. In 2020 boekte het al een omzet van $17,1 mrd en de sterke balans bood mogelijkheden tot overnames. In hetzelfde jaar werd dan ook voor een bedrag van $27,7 mrd de chatdienst en samenwerkingsapp Slack overgenomen, een service die met name populair is onder zakelijke gebruikers.

Voorspelbare groei

In het fiscale jaar 2025, dat eindigde op 31 januari van dit jaar, behaalde Salesforce een omzet van $37,9 mrd, hetgeen een toename betekende van 9% ten opzichte van een jaar eerder. Eind vorige maand werd bekend dat het management een akkoord heeft bereikt waarmee het softwarebedrijf Informatica in handen krijgt. Voor een bedrag van circa $8 mrd verstevigt Salesforce haar positie op de markt voor datamanagement. De overname wordt gefinancierd vanuit de eigen kaspositie en bijkomend schuldpapier.

Salesforce heeft een sterke marktpositie. Klanten die eenmaal gebruiken maken van de CRM-systemen en daarin hun informatie hebben opgeslagen, stappen niet zo snel over naar een andere partij. Het verdienmodel dat drijft op abonnementen, zorgt dan ook voor een voorspelbare en terugkerende omzet.

AI-correctie op de beurs

Doordat de omzet geruime tijd telkens met dubbele cijfers groeide en aandelen die voorop leken te lopen op het vlak van kunstmatige intelligentie enorm in trek waren, liep de waardering van het aandeel fors op. Salesforce verkoopt met haar AI-platform Einstein bijvoorbeeld al functionaliteiten waarmee klantgedrag kan worden voorspeld en waarmee op basis daarvan gepersonaliseerde product-aanbevelingen kunnen worden gedaan. Daarnaast biedt het een ingebouwde AI-chatbox aan binnen de CRM-systemen, die e-mails kan opstellen en bijvoorbeeld samenvattingen kan geven van klantgesprekken.

Een forse correctie op de korte termijn lag dan ook al snel op de loer. Dit overkwam ook Salesforce, toen duidelijk werd dat de groei meer in de hoge enkele cijfers kwam te liggen dan in dubbele cijfers en dat het enthousiasme over AI wat wegzakte.

Het voordeel daarvan is dat de waardering weer wat schappelijker geworden is voor nieuwe toetreders. In lijn met de analisten zijn we daardoor enthousiaster geworden over de beleggingskansen in Salesforce. Van de 65 analisten die Salesforce volgen, voorzien er 53 het aandeel van een koopadvies. Slechts twee analisten hebben de onderneming op ‘verkopen’ staan. Het gemiddelde koersdoel bedraagt $ 352,62. Bij de huidige beurskoers van $263,41 is het opwaarts potentieel daarmee 34%.

Beleggers worden beloond met programma’s waarmee eigen aandelen worden ingekocht en met een dividend. In het laatste boekjaar werd voor een bedrag van $7,8 mrd aan eigen aandelen ingekocht en ter waarde van $1,5 mrd aan dividend uitgekeerd. Het totale bedrag van $9,3 mrd komt overeen met 3,6% van de huidige marktkapitalisatie.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel SalesForce op ‘kopen’

Na de recente prognoseverhoging – waarbij het management aangaf dat de investeringen in kunstmatige intelligentie aan momentum winnen en het aantal abonnementen gestaag doorgroeit – schuiven we het aandeel Salesforce naar voren als Tip van de Week. Salesforce weet mooie marges te realiseren en verdient bij een geschatte k/w 2026 van 23 naar onze mening een plekje binnen een goed gespreide portefeuille.

De bedrijfsleiding rekent dit boekjaar op een omzetgroei van 8 a 9% en het lijkt aannemelijk dat de groei doorzet onder impuls van de digitaliseringstrend. Salesforce kan met name buiten de VS de komende jaren nog flink groeien en marktaandeel winnen.