ADM is het boekhoudschandaal inmiddels wel te boven
De onzekerheid begon begin 2024, toen ADM een intern onderzoek aankondigde naar boekhoudkundige onregelmatigheden binnen de Nutrition-divisie. De toenmalige CFO werd op non-actief gesteld en de publicatie van de jaarcijfers werd uitgesteld.
Kort daarna bevestigde de Amerikaanse toezichthouder SEC dat er een officieel onderzoek liep. In november volgde een nieuwe tegenvaller: aanvullende correcties bleken nodig in zowel de jaarrekening van 2023 als in de eerste twee kwartalen van 2024. Opnieuw stelde ADM de cijfers uit en een geplande beleggerscall werd zelfs op het laatste moment geannuleerd. Het vertrouwen van beleggers kreeg hierdoor een flinke knauw, met een koersdaling van ruim $80 naar onder de $45 als gevolg.
Onzekerheid bij ADM is ingeprijsd
Volgens UBS is het grootste deel van deze onzekerheid inmiddels ingeprijsd. De analisten wijzen op verbeterende operationele prestaties, aantrekkende marges in de voedingsingrediëntendivisie, een solide kasstroom en de sterke positie van ADM in de traditionele agribusiness. Ook ik zie als aandeelhouder duidelijke signalen dat het sentiment omslaat.
Een kantelpunt volgde op 13 juni: op een dag waarop de S&P 500 1,1% verloor, steeg ADM met 4,7% naar $52. De combinatie van een lage waardering, stijgende analistenverwachtingen en deze eerste grote upgrade sinds het boekhoudschandaal maakt ADM opnieuw interessant. Wat mij betreft ligt het dieptepunt achter ons.
De auteur heeft een positie in het aandeel
Karel Mercx
Karel Mercx (1981) is sinds 2015 beleggingsspecialist bij Beleggers Belangen. Eerder werkte hij al tussen 2007 en 2013 als redacteur voor Beleggers Belangen en was hij daarna actief als beleggingsspecialist bij broker Lynx. Karel is een bekend gezicht in de beleggingswereld: hij won in 2013 het grootste onlinebeleggersdebat van Nederland, werd in 2014 verkozen tot beurstwitteraar van het jaar en was in 2015 beleggingsspecialist bij het RTLZ-beursspel. Zijn aandacht binnen Beleggers Belangen gaat uit naar technologie, edelmetalen, oliebedrijven, cryptocurrencies, opkomende landen, financiële dienstverlening, grondstoffen en alternatieve beleggingen.