De rek is eruit bij ABN Amro
De nettowinst van ABN Amro is in het eerste kwartaal 8% gedaald naar €619 mln. Die terugval komt niet als een verrassing, aangezien de bank vorig jaar profiteerde van enkele incidentele meevallers. De overige inkomsten vielen met 43% terug naar €79 mln. De netto rente-inkomsten daalden met 2% naar €1,6 mrd, terwijl de commissie-inkomsten juist met 8% stegen naar €507 mln.
Lees ook Wat betekent de marktonrust voor Nederlandse banken en verzekeraars?
Dat laatste is een opsteker, aangezien deze inkomsten een meer stabiel karakter hebben dan de rente-inkomsten. Terwijl de totale baten met 2% daalden naar €2,1 mrd, liepen de operationele kosten juist met 4% op naar €1,3 mrd. Met name door hogere loonkosten stegen de personeelskosten met 10% naar €725 mln. Onder meer door lagere toezichtkosten vielen de overige uitgaven met 3% terug naar €584 mln.
Koers veert op
De beurskoers veerde in de dagen na de cijferpublicatie met ruim 7% op tot het hoogste niveau in ruim vijf jaar. Een belangrijke reden voor die positieve reactie is dat de winstdaling kleiner uitpakte dan waar veel beleggers op rekenden. De meevaller wordt deels veroorzaakt doordat ABN Amro nauwelijks geld opzij hoefde te zetten voor slechte leningen.
In de eerste maanden van het jaar werd slechts €5 mln toegevoegd aan de stroppenpot. Als het economisch klimaat wat verslechtert, zal de bank meer opzij moeten zetten. Aangezien de netto rente-inkomsten al wat onder druk staan, is de kans groot dat de winst per aandeel in 2026 wat lager uitpakt dan de circa €2,50 van het lopende jaar.
Advies aandeel ABN Amro wordt ‘verkopen’
In zowel de waardering (k/w 8,6) als de winstgroei zit nauwelijks ruimte. Het dividendrendement van 5,8% is heel behoorlijk, maar in de financiële sector zijn volop alternatieven te vinden voor inkomstenbeleggers. De koersstijging van de afgelopen tijd biedt dan ook een mooie kans om tegen een goede prijs afscheid te nemen van ABN Amro. Het advies wordt bijgesteld naar ‘verkopen’.
| ABN Amro in cijfers | Q1 2025 | Q1 2024 |
| Totale baten | €2145 mln | €2197 mln |
| Operationele kosten | €1309 mln | €1257 mln |
| Nettowinst | €619 mln | €674 mln |
Verder lezen?
Michiel Pekelharing
Michiel Pekelharing (1976) schrijft sinds midden jaren ‘90 voor Beleggers Belangen, waar hij begon als junior (internet)redacteur. Inmiddels werkt hij als freelance financieel journalist. Naast zijn werk voor Beleggers Belangen is hij onder meer actief als hoofdredacteur van FondsNL. Michiel is gespecialiseerd in de aandelensectoren (bio)Chemie, Handel (zakelijk) en Industrie, en schrijft daarnaast veel over de ontwikkelingen op het vlak van beleggingsfondsen en ETF’s, gestructureerde producten en grondstoffen.