VS rekenen op optimistische consument

De Amerikaanse economie kromp in het eerste kwartaal op jaarbasis met 0,3%, de eerste daling sinds begin 2022. De onderliggende cijfers vertellen volgens State Street een ander verhaal.

De consumentenbestedingen stegen op jaarbasis met 1,8%. De financiële dienstverlener denkt dat consumenten ook in het restant van 2025 optimistisch blijven en dat de uitgaven zullen groeien met 2,4%.

State Street vraagt zich daarbij af in hoeverre de importheffingen zichtbaar zullen zijn in het tweede kwartaal. Gezien het uitstel van een aantal heffingen kunnen de importstromen nog een tijdje levendig blijven. Wel wijst de analist erop dat de voorraden van Amerikaanse bedrijven in het eerste kwartaal met $140 mrd zijn toegenomen, waardoor een flinke buffer is opgebouwd.

Gezien de uitzonderlijke schommelingen is het volgens State Street duidelijk dat de groei in 2025 zeer ongelijkmatig kan verlopen. Maar het zou de vermogensbeheerder niet verbazen als het eerste kwartaal de piek markeert van de ondermaatse prestaties van de VS ten opzichte van de eurozone, waar de economie in het eerste kwartaal met 1,4% groeide.

Amerikaanse veerkracht

De veerkracht van de Amerikaanse arbeidsmarkt ondersteunt de verwachting van State Street dat er voorlopig geen recessie zal plaatsvinden. In april kwamen er 177.000 banen bij en de werkloosheid bleef op 4,2%.

Luister ook Beleggingen met momentum na eerste 100 dagen van Trump | Afl. 234

Verder daalde de kerninflatie naar 2,6%. Hoewel State Street verwacht dat als gevolg van de importheffingen de kerninflatie in het vierde kwartaal weer richting 3% stijgt, ziet de analist ruimte voor de Fed om de rente te verlagen. Er zijn weinig aanwijzingen voor loongerelateerde inflatiedruk en de stijging van consumenteninflatieverwachtingen kan vrij snel afnemen zodra er handelsovereenkomsten worden gesloten.

Voor heel 2025 rekent State Street op een groei van het Amerikaanse bbp met 1,7%.