Aalberts | Rustig wachten op herstel
De omzet van Aalberts is over de eerste tien maanden van 2024 autonoom gedaald met 2,9% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Daarmee laten de verkopen de laatste maanden een lichte verbetering zien, want bij de halfjaarcijfers was er nog sprake van een krimp van 3,9%.
2024 wordt gezien als een overgangsjaar. Met name de verkopen uit het verduurzamen van gebouwen vallen dit jaar tegen, door onder andere de opgelopen rente en kosteninflatie. Een positieve noot is dat de voorraden bij klanten binnen dit segment volgens de bedrijfsleiding laag blijven. Komt er een herstel op de markt voor duurzame gebouwen dan zullen we dit naar verwachting direct terugzien in de resultaten van Aalberts.
Halfgeleiders
Op de eindmarkt halfgeleiders is er nog wel sprake van groei, concrete cijfers werden echter niet gedeeld. Aalberts is op deze eindmarkt onder andere toeleverancier aan ASML. Halfgeleiders zijn voor de onderneming de laatste jaren steeds belangrijker geworden. Bij de halfjaarcijfers van dit jaar waren ze verantwoordelijk voor 13% van de totale omzet, in heel 2018 was dat nog slechts 6%.
Advies aandeel Aalberts op ‘kopen’
Aandeelhouders wachten op betere tijden en op weg daarnaartoe lijkt Aalberts de juiste stappen te zetten. Door middel van een aangekondigde herstructurering zal de kostenbasis structureel met €25 mln afnemen, de eenmalige lasten hiervoor bedragen slechts €50 mln. Daarnaast werd de portefeuille verder geoptimaliseerd, door afscheid te nemen van Elkhart Products Corporation en Steel Goode Products te verwelkomen door middel van een overname.
De marges blijven volgens de bedrijfsleiding goed op peil en op 10 december (Capital Markets Day) volgt een update van de strategie. Bij een geschatte k/w voor 2025 van slechts 10 en een dividendrendement van 3% herhalen wij ons koopadvies voor het aandeel Aalberts.