Infineon | Bodem lijkt bereikt

Infineon Technologies zag over het afgelopen kwartaal de omzet op jaarbasis teruglopen van €4,1 mrd naar €3,7 mrd en de winst met 52% dalen tot €403 mln.

Omdat het herstel in belangrijke markten langzamer verloopt dan eerder gedacht, heeft de Duitse halfgeleiderspecialist zijn omzetdoelstelling voor het lopende kwartaal neerwaarts bijgesteld van €15,1 mrd naar €15 mrd. De aangepaste brutomarge komt naar verwachting nog altijd uit rond de 40%.

Dieptepunt

Goldman Sachs denkt dat Infineon ondanks de moeilijke vooruitzichten het dieptepunt heeft bereikt. Het bedrijf zei zelf in een toelichting op de cijfers dat de bodem van de voorraadcorrectie is gepasseerd.

Goldman Sachs wijst er verder op dat Infineon voor het derde kwartaal op kwartaalbasis groei voorspelt. De Amerikaanse zakenbank heeft het koersdoel verlaagd van €43,50 naar €40,50 en het advies gehandhaafd op ‘kopen’.

Beter dan verwacht

Warburg Research vond de winstgevendheid van Infineon beter dan verwacht en wijst erop dat het bedrijf zijn jaardoelen grotendeels heeft bevestigd. De enige kanttekening die de analisten maken is dat het zicht op de resultaten op korte termijn beperkt blijft. Zij hebben het koersdoel neerwaarts bijgesteld van €44,50 naar €43 en het advies laten staan op ‘kopen’.

Omdat de vraag vanuit de auto- en industriële sector langzamer herstelt dan verwacht, heeft Berenberg de ramingen voor Infineon voor het lopende boekjaar verlaagd en als gevolg daarvan het koersdoel bijgesteld van €45 naar €41. Het advies luidt ‘kopen’.

Ontwikkeling achtergebleven

Voor DZ Bank laten de cijfers zien dat de ontwikkeling van elektromobiliteit buiten China is achtergebleven bij de oorspronkelijke verwachtingen. Het leidt tot een koersdoelverlaging van €41 naar €39. Omdat de prognoses van Infineon voor het volledige boekjaar binnen de eerder gecommuniceerde bandbreedtes liggen, blijft het advies ‘kopen’.

Vanwege de verslechtering van de macro-economische indicatoren, rekent Stifel op een minder uitgesproken cyclisch herstel voor de belangrijkste eindmarkten in 2025. De analisten hebben hun verwachtingen voor de winst per aandeel van Infineon voor de boekjaren 2024 en 2025 met respectievelijk 4% en 14% verlaagd.

Lees ook Koopadviezen niet in gevaar

Als gevolg daarvan is het koersdoel bijgesteld van €41 naar €38. Het advies blijft ‘kopen’, omdat de analisten van mening zijn dat de waardering van Infineon door het structurele groeiprofiel op de lange termijn aantrekkelijk blijft.