Advieswijziging Alfen | Het meest geshorte aandeel van Nederland

Producent van laadpalen, transformatorstations en energieopslagsystemen Alfen scoorde de afgelopen weken geen punten bij zijn aandeelhouders. In eerste instantie kwam een probleem aan het licht bij een bekende klant. Netbeheerder Liander meldde via de website dat het kampte met vochtproblemen bij een aantal van de transformatorstations die geleverd zouden zijn door Alfen.

Opvallend was dat het management van Alfen de aandeelhouders niet onmiddellijk over deze kwestie informeerde. Pas een paar dagen later liet de onderneming via de eigen website weten dat het samen met Liander aan een oplossing werkt. In de tussentijd bleven aandeelhouders in het ongewisse, terwijl de productie van dit relatief nieuwe type transformatorstations wel werd stilgelegd en de omvang van de schade nog onbekend is. Analisten rekenen erop dat de strop in de miljoenen zal lopen. Later deze maand verwacht Alfen meer duidelijkheid te kunnen geven over potentiële oplossingen die het de klanten kan bieden.

Voordracht ingetrokken

Wat aandeelhouders vast ook niet kon bekoren, was het feit dat vorige week, een dag voor de ava, de voordracht van de nieuwe cfo Boudewijn Tans werd ingetrokken. Volgens alle betrokkenen was dit in goed overleg, maar beleggers zullen daar toch hun vraagtekens bij plaatsen. Dat deden ze ook bij het verzoek van het management om de vergadering van aandeelhouders in de toekomst alleen digitaal te laten plaatsvinden, vanaf het moment dat dit in de wet geregeld is. Meer dan 80% stemde tegen het voorstel.

Advies aandeel Alfen naar ‘houden’

Alfen toont de laatste weken opnieuw aan dat de communicatie van het management niet het sterkste punt van de onderneming is. Het bedrijf staat er al langer om bekend weinig oog te hebben voor zijn aandeelhouders en keert bijvoorbeeld ook geen dividend uit. Daartegenover staan de zeer gunstige groeivooruitzichten voor de onderneming, gestuwd door het toenemende gebruik van elektriciteit.

• Investeerderspagina van de onderneming

Nu vooralsnog onbekend is hoe hoog de schadepost zal zijn door de vochtproblematiek en het management op het gebied van beslissingen en communicatie opnieuw niet weet te overtuigen, verlagen we het advies voor het aandeel Alfen bij een geschatte k/w voor 2024 van 25 van ‘kopen’ naar ‘houden’.