Ebusco | Elektrische bussenfabrikant moet gaan leveren

Oprichter, ceo en grootaandeelhouder Peter Bijvelds had de laatste maanden de verwachting al getemperd. Desalniettemin valt de omzetdaling van 8,2% op jaarbasis naar €102,4 mln tegen. In totaal werden er 178 bussen verkocht. Voorafgaand aan de cijfers rekende we op €125 mln aan omzet.

Ebusco had in 2023 veel last van tekorten aan componenten. Haar twaalfmeterbus bestaat uit circa vijfduizend onderdelen en wanneer er slechts vijf ontbreken kan de bus niet worden afgeleverd. Uitstel lijkt niet direct afstel en op termijn mag enige normalisatie worden verwacht. Het management denkt dat de omzet in 2024 boven de €325 mln zal uitkomen.

Het operationeel verlies (ebitda) liep verder op van €34,8 mln in 2022 naar €95,7 mln over het boekjaar 2023. Dit jaar moet de ebitda weer positief gaan uitvallen, gesteund door een verdrievoudiging van de verkopen.

Aantal orders neemt toe

Positief aan de cijfers is dat het aantal orders blijft toenemen. Het orderboek dikte op jaarbasis aan met 245 bussen naar 1.719 bussen in totaal. Daarmee toont de onderneming aan dat klanten nog altijd overtuigd zijn van de technologische voorsprong die Ebusco heeft.

Het gebrek aan onderdelen en een complexere assemblagestrategie waarbij een gedeelte wordt uitbesteed aan partners, zorgt ervoor dat er behoorlijk wat cash uit de onderneming stroomt. Aan het management de taak om de problemen zo snel mogelijk op te lossen, zodat de voorraden kunnen worden afgebouwd en de orders worden omgezet naar inkomsten. Dan hoeft er op termijn niet opnieuw een verwatering plaats te vinden voor de aandeelhouders.

Enkele maanden geleden haalde Ebusco nog €59,2 mln op door middel van de uitgifte van nieuwe aandelen en de plaatsing van een converteerbare obligatie.

• Investeerderspagina van de onderneming

Advies aandeel Ebusco op ‘houden’

Wij geven Ebusco op dit moment nog het voordeel van de twijfel. Bij een geschatte k/w 2025 van 20 blijft het houdadvies onveranderd.