Duitsland | DWS ziet de DAX naar 18.700 punten gaan

Ondanks de zwakker wordende Duitse economie sloot de DAX eerder deze maand voor het eerst boven de 18.000 punten. DWS wijst in dat  kader naar de export. De veertig bedrijven in de DAX genereren ongeveer 80% van hun winst in het buitenland, waar de economische omstandigheden veelal beter zijn dan in Duitsland.

Ook biedt het vooruitzicht op een soepeler monetair beleid volgens de Duitse vermogensbeheerder ondersteuning, omdat een lagere rente een positief effect zal hebben op de investeringsbereidheid van bedrijven. Daarnaast moet de combinatie van een dalende inflatie en hogere lonen ervoor zorgen dat mensen meer geld overhouden.

Verschil

Waar aandelen in de DAX gemiddeld op een koers-winstverhouding staan van 12,6, zijn bedrijven genoteerd aan de S&P 500 gemiddeld 40% duurder. DWS vindt dit een enorm verschil, zeker omdat DAX-bedrijven stevige winsten boeken en de vooruitzichten optimistisch zijn. De analisten voorzien onder andere dat de Duitse energie-intensieve chemie-industrie weer kan opbloeien en zijn ook positief over technologie- en zorgbedrijven. In de maak- en auto-industrie moeten beleggers kieskeurig zijn.

Realistisch

Ondanks het optimisme blijft DWS wel realistisch. Als de inflatie niet daalt zoals gehoopt, zal de markt langer moeten wachten tot de rente een U-bocht maakt. Ook kunnen geopolitieke risico’s zorgen voor aanhoudende volatiliteit. Al met al rekent DWS erop dat de DAX binnen een jaar boven 18.700 punten staat.